春节假期后，A股市场迎来新年首个交易日；沪深两市主要股指实现上涨——但盘面热点高度集中——不同板块表现差异显著，反映出当前市场投资者风险偏好的明显变化。 资源类板块成为市场焦点。截至2月24日收盘，跟踪中证油气资源指数的油气ETF汇添富以超过7%的涨幅领跑全市场，成为最为亮眼的品种。该基金成份股中，通源石油、中海油服等个股批量涨停，中国海油、中国石油等权重股涨幅也居前列。该表现背后有多重因素支撑。春节期间，地缘政治冲突升级推高国际油价，全球供给端不确定性增加，叠加市场对需求预期的回暖预判，共同推动了油气板块风险偏好的快速回升。 有色金属和化工板块同样表现不俗。跟踪基本金属及稀土等战略资源的有色金属ETF天弘涨幅达2.68%，近十个交易日累计资金净流入已超过10亿元，显示增量资金对战略资源的持续关注。化工行业ETF易方达跟踪的中证石化产业指数当日上涨4.10%，带动ETF价格涨超3%，细分化工ETF也录得超3.42%的涨幅，成份股中和邦生物、川发龙蟒等个股涨停。业内分析人士指出，化工板块正在走出独立行情，与有色板块逐步解耦的趋势正在显现。这是因为化工板块的景气度更多锚定国内内需市场，海外需求影响相对有限；而有色板块的价格走势与景气周期更多受海外需求端波动主导。结合今年整体市场预判，后续化工板块表现强于有色板块的概率较高。 "一带一路"主题投资也成为资金追逐的热点。一带一路ETF富国当日涨幅达3.55%，其跟踪的成份股中，能源与航运类个股成为领涨主力，南网能源、中远海能、招商轮船等多只个股涨停。这一表现与油气、有色等资源板块形成联动效应，反映出在当前宏观背景下，具备战略资源属性和地缘经济联动逻辑的资产更受市场青睐。节后市场的强势表现源于多重利好的集中兑现。春节期间，多个"一带一路"重点项目的开工计划密集公布，直接带动有关产业链景气度回升；同时，节后跨境贸易需求快速恢复，深入强化了市场对沿线贸易与投资的信心。 从资金行为看，市场呈现典型的"节前减仓、节后博弈"特征。数据显示，节前资源类ETF已出现合计净流出约12亿元，部分资金在节前兑现涨幅，节后则借地缘事件催化快速回流，体现出交易型资金的短期择时行为。这种现象反映出市场参与者对资源类资产中期前景的看好，同时也表明大宗商品价格在供给端扰动和再通胀预期的双重影响下持续高位运行，直接利好相关行业ETF的净值表现。 与资源类板块的火热行情形成鲜明对比的是，部分节前备受关注的科技及消费主题ETF在首个交易日出现明显回调。机器人、恒生互联网等科技成长类ETF均出现不同程度的下跌，消费类ETF也承压调整。这一分化反映出市场风险偏好的阶段性转变，投资者从成长性资产向周期性和防御性资产的切换趋势明显。
马年首个交易日的市场表现凸显A股的复杂性：在全球经济不确定性背景下，兼具防御性和政策红利的传统周期板块受宠；同时，"一带一路"带来的投资机会值得关注；展望后市，如何在结构性行情中把握主线、平衡风险收益将成为投资者面临的重要课题。（完）