亚玛芬体育集团近日发布2025年财务成绩单，交出上市以来最亮眼的一份答卷；全年营收65.66亿美元，同比增长27%，折合人民币约473亿元。该增速全球运动户外行业中处于前列，显示出集团在市场拓展与品牌经营上的成效。 从区域表现看，大中华区成为亚玛芬最核心的增长引擎。2025年全年，集团在大中华区营收达18.62亿美元，同比增长43.4%，明显高于美洲和欧洲等成熟市场14%至19%的增速。第四季度单季增速仍保持在41.8%。数据表明，中国市场的增长动能已成为支撑集团整体扩张的关键力量。 品牌结构上，亚玛芬正在从“单核驱动”转向“双核引擎”。作为传统支柱，始祖鸟所在的户外功能性服饰板块2025年营收28.56亿美元，同比增长30%。同时，萨洛蒙增长更快：由萨洛蒙领衔的山地户外服饰及装备板块全年营收24.04亿美元，同比增长31%，略高于始祖鸟板块。其中，萨洛蒙年销售额首次突破20亿美元，意味着其已成为集团第二条重要增长曲线。 萨洛蒙的崛起，与其“专业+时尚”的差异化定位有关。曾以专业滑雪装备和越野跑鞋著称的萨洛蒙，近年凭借复古潮流跑鞋打开更广阔的消费人群。XT-6等产品从高端时装秀场到社交媒体穿搭内容频繁出现，成为不少年轻消费者的热门选择。这种跨越专业与时尚边界的打法，让萨洛蒙接过了始祖鸟带来的增长接力。 中国市场的强劲表现，也与亚玛芬的扩张策略密切涉及的。数据显示，截至2025年底，萨洛蒙在大中华区门店总数达286家，仅2025年一年就净增近100家；威尔胜品牌也新增门店70多家。即便相对谨慎的始祖鸟，也计划在2026年继续在北美和中国加密门店布局。较快的开店节奏叠加直面消费者模式的深度运营，推动亚玛芬在中国高端运动市场的份额持续提升。业内观察人士指出，当下中产消费者的“标配三件套”——始祖鸟冲锋衣、萨洛蒙运动鞋、威尔胜网球拍，均已被亚玛芬纳入旗下。 需要指出，高增长也伴随成本压力上升。2025年第四季度，集团销售及管理费用同比增长35%，对营业利润率形成一定挤压。相关投入主要用于新店开设，以及对萨洛蒙等关键增长业务的加速投资。加大营销与渠道投入能带动增长，但也意味着费用控制与盈利质量面临考验。 去年9月，始祖鸟的一次营销活动曾引发舆论争议，外界普遍预计这可能影响第四季度销售。但财报显示，始祖鸟所在部门第四季度营收反而增长34%，利润继续上升，表现为“舆情争议与消费热度并存”的现象。分析人士认为，始祖鸟在中国市场已形成类似奢侈品的“运奢”属性，消费者购买动机不再仅是功能需求，也包含身份认同与品牌价值认可。核心客群黏性较强，短期舆论波动对销售的冲击相对有限。 然而，业内专家也提出警示：过度追逐潮流标签可能稀释户外运动的专业基因，频繁跨界破圈也可能削弱消费者对品牌专业性的认知。如何在短期流量与长期品牌价值之间取得平衡，成为亚玛芬高速扩张阶段必须面对的战略课题。
从财报看，亚玛芬体育的高增长既受益于消费趋势与产品结构的顺风，也来自渠道与运营的主动推进；越是在“跑得快”的阶段，越需要把握节奏与边界：以长期品牌价值为锚，以精细化运营为支撑，才能将阶段性热度沉淀为可持续的竞争力。对企业而言，增长不只是数字上升，更是能力与治理的同步升级。