大连商品交易所日前发布风险管理通知，针对2026年春节假期前后市场特点，对多个期货品种交易参数作出预防性调整。这是交易所根据市场运行规律，强化节假日期间风险防控的常规性举措。 根据通知安排，自2026年2月12日结算时起，大商所将分类调整各品种期货合约参数。其中，铁矿石合约涨跌停板幅度提升至11%，保证金水平相应提高至13%；焦炭合约涨跌停板幅度调至10%，保证金水平保持不变；焦煤合约涨跌停板幅度同样调至10%，保证金水平则上调至14%。农产品板块方面，黄大豆一号、黄大豆二号、豆粕、玉米及鸡蛋等品种涨跌停板幅度统一调整为8%，保证金水平设定为9%。化工品种中，豆油、线型低密度聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯涨跌停板幅度调至9%，保证金水平为10%；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气涨跌停板幅度定为10%——保证金水平为11%。此外——玉米淀粉和粳米涨跌停板幅度调至7%，保证金水平为8%；生猪和原木涨跌停板幅度为8%，保证金水平为10%；纯苯涨跌停板幅度达11%，保证金水平为12%。 业内人士分析指出，春节长假期间国内市场休市，而国际大宗商品市场持续交易，可能导致节后开盘时国内外价格出现较大偏离。同时，假期前后市场参与者结构发生变化，部分投资者选择提前平仓离场，市场流动性阶段性收缩，价格波动风险相应增大。基于此，交易所通过扩大涨跌停板幅度，为价格合理波动预留空间，避免因停板限制导致的流动性枯竭；同时提高保证金水平，增强市场抗风险能力，防范极端行情下的违约风险。 从具体调整方案看，不同品种参数设定存在差异，说明了交易所对各品种风险特征的精准把握。黑色系品种如铁矿石、焦炭、焦煤等，因其与宏观经济关联度高、价格波动较大，涨跌停板幅度和保证金水平调整幅度相对较大。农产品板块调整相对温和，反映出这类品种价格波动特性相对平稳。化工品种则根据各自市场特点实施差异化管理，确保风险管理措施既有针对性又保持市场效率。 通知明确，2026年2月24日恢复交易后，交易所将根据市场运行情况动态调整参数。在各品种持仓量最大合约未出现涨跌停板单边无连续报价的首个交易日结算时，铁矿石、焦炭、焦煤等21个品种的涨跌停板幅度和交易保证金水平将恢复至节前标准，其他品种维持不变。该安排体现了风险管理的灵活性和前瞻性，既保障节后市场平稳过渡，又避免过度管制影响市场功能发挥。 市场分析人士认为，此次参数调整是交易所履行一线监管职责、维护市场稳定运行的重要体现。近年来，随着期货市场规模不断扩大、品种体系日益完善，风险管理的复杂性和重要性持续提升。交易所通过建立健全风险防控机制，在保障市场流动性与防范系统性风险之间寻求平衡，为实体经济利用期货市场进行风险管理创造了良好环境。 从更深层次看，这一举措也反映出我国期货市场制度建设的不断成熟。交易所能够根据市场运行规律和风险特征，提前部署、精准施策,显示出较强的市场研判能力和风险管理水平。这种预防性、差异化的风险管理模式,有助于提升市场韧性,增强投资者信心,推动期货市场更好服务实体经济高质量发展。
春节前后的参数调整是对极端情况的预防性措施。适当加强风险管控有助于市场保持稳定，更好地发挥服务实体经济的功能。