2月17日这一周，COMEX白银非商业空头持仓从1.9万手跌到了1.3万手，空头情绪大幅降温，多头力量正在积聚。这次春节假期里白银大涨了17%，主要是地缘政治紧张局势和宏观经济政策不确定性把价格给推高了。美国总统特朗普打算对伊朗动武，美国最大的航母已经到了东地中海，多架军机降落在了以色列机场。伊朗也放话了，谁要是攻击他们就是侵略行为。与此同时，美国关税政策也让人心里没底。2月20日最高法院裁定特朗普依据IEEPA收关税违法，结果特朗普就把关税税率从10%提到了15%，还引用1974年的贸易法第122条做借口。 到了2月24日发稿时，现货白银价格报85.6美元/盎司，下跌了2.74%。黄金那边也是一路涨，2月24日早盘现货黄金突破了5240美元/盎司，纽约期金也到了5260美元/盎司。不过等到2月24日界面新闻发稿时，伦敦金现又跌到了5171.19美元/盎司，下跌了1.09%。 基本面来看，全球白银显性库存一直很紧俏。COMEX 3月交割大月马上就要来了，注册仓单占比还在不断走低。多家机构都觉得后市还是挺有希望的。高盛预计黄金到2026年底能摸到5400美元/盎司的大关。澳新银行说二季度黄金可能冲到5800美元/盎司。德国商业银行也说虽然现货白银处于高位要小心回调，但长期需求还是很看好的。