问题——高端消费率先回暖，大众消费修复仍需时间。 近期一份高端消费行业专题研究指出，受宏观环境与预期变化影响，我国消费恢复呈现分层特征：高端消费在多个细分赛道出现拐点迹象，整体表现出较强韧性；而大众消费仍在等待收入与信心深入夯实。研究认为，高端消费复苏并非单纯回到过去的增长轨道，而是伴随消费理念、品类结构与渠道生态的系统性调整。 原因——消费观念转向“体验与悦己”，叠加场景回归与供给升级。 从需求端看，高端消费核心人群的支出虽曾小幅回落，但降幅有望逐步收窄。更值得关注的是消费心态的变化：从“标识性消费”走向“精神与体验消费”，更愿意为高端旅行、医美美容、运动健身等服务和体验买单。这个变化背后，既有居民对生活品质的长期追求，也与消费更加理性、重视性价比与确定性回报有关。 从供给端看，高端品牌在产品创新、会员运营与渠道策略上持续调整，带动部分品类率先企稳。以奢侈品为例，2025年我国境内个人奢侈品市场销售额同比降幅收窄至3%—5%，季度表现由弱转稳，三季度增速趋于持平，四季度实现低个位数增长。美妆个护品类增速率先转正，服饰、皮具等品类降幅明显收敛；头部奢侈品集团经营数据逐步改善，也从侧面印证行业景气度回升。 同时，二手奢侈品市场延续较快增长。预计2025年涉及的销售额同比增长15%—20%。尽管国内渗透率仍不足10%，与发达市场相比空间较大，但其增长反映出消费者在“高端品质”与“更优价格”之间寻求平衡，也推动高端消费形成“新品+二手”的多层次生态。 影响——多赛道回暖相互共振，带动“高端场景”再度活跃。 研究显示，高端消费复苏不是单点突破，而是出行、商业、酒店、免税、线上娱乐等多个场景相互带动： 其一，出境游回暖带来高消费人群的集中释放。出入境人次创历史新高，高消费人群成为重要支撑力量，奢侈品购物在出境支出中仍占较大比重。出行恢复不仅带动境外消费，也反向推动国内高端零售在服务、产品和体验上的升级。 其二，高端商业地产零售表现逐季走强。部分头部商业地产企业零售销售额持续改善，客流指标创出阶段性高点，显示高端线下场景正在恢复吸引力。线下回暖的背后，是消费者对“可触达、可体验、可社交”的复合型消费空间需求提升。 其三，高端酒店经营表现体现韧性。多家国际酒店集团在大中华区经营数据逐季改善，反映商务出行与休闲度假的结构性修复。高端酒店的复苏通常优势在于一定前瞻意义：当高净值与中高收入群体出行意愿回升，往往会先体现在高星住宿、餐饮与会务等消费上。 其四，离岛免税市场出现持续改善信号。随着相关政策红利逐步释放，自2025年9月起购物金额月度增速持续转正。业内认为，免税消费的回暖与目的地旅游恢复、供给结构优化及经营主体提升服务体验密切相关。 其五，高端美妆个护成长性优于大众赛道。预测期内，高端护肤、彩妆等品类复合增速更为突出。消费者愈加看重功效与成分，“悦己”成为核心购买动机，这使得高端品牌在科研投入、产品力与专业服务上更易转化为市场份额。 其六，澳门博彩与演艺活动带动客流回升。2025年下半年博彩收入恢复度持续提升，高端客流需求被认为是后续增长的重要驱动。演艺活动对“目的地消费”的拉动，进一步凸显“体验型供给”在高端消费中的乘数效应。 对策——以供给侧创新提升有效需求承接能力。 业内普遍认为，高端消费的结构性复苏对企业与地方商业运营提出更高要求： 一是强化产品力与服务力，围绕健康管理、品质生活、文旅度假等方向打造可持续的体验型供给，减少对单一促销与单一爆款的依赖。 二是完善多层次消费生态，推动正品二手、回收、鉴定与售后等配套体系发展，在合规前提下提升流通效率与消费信心。 三是加快场景建设与运营升级，提升高端商业综合体、免税渠道、酒店度假与文旅演艺的协同能力，以高质量供给引导高品质消费。 四是优化面向高端客群的精细化运营，通过会员体系、私域服务与跨场景权益联动，增强黏性与复购。 前景——高端消费或延续温和修复，结构变迁将成为主线。 综合各项信号看，我国高端消费正在形成“以体验与悦己为核心、以场景复苏为支撑、以渠道多元为补充”的新格局。短期内，消费分层仍将存在，大众消费回暖需要更多时间与条件；但高端消费已显现先行指标意义。未来一段时期，高端消费增长的关键不在“更贵”，而在“更好”：更具确定性的产品功效、更可靠服务交付、更丰富的体验场景与更透明的市场生态，将决定行业的复苏质量与持续性。
高端消费的回暖不仅反映市场变化，更揭示了消费结构的深层调整。只有把握体验化、个性化、服务化的趋势，通过供给升级激活需求、完善规则增强信任、创新场景拓展边界，才能将高端消费的积极信号传导至更广泛领域，推动内需实现更高质量的增长。