为维护银行体系流动性充裕，中国人民银行2月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作。此举措延续了央行近期稳健偏宽松的流动性管理思路，说明了对当前经济形势的精准把握。 从操作规模看，2月MLF加量续作3000亿元，创造了连续第12个月加量的纪录。这一持续加量的背后，反映出央行对流动性供给的主动调整。，2月两个期限品种的买断式逆回购净投放6000亿元，使得2月中期流动性净投放总额达到9000亿元，虽然略低于上月的1万亿元，但仍处于偏高水平，连续10个月维持净投放态势。相比之下，2025年中期流动性月均净投放规模仅为4134亿元，当前投放力度明显加大。 当前流动性面临多重压力因素。2026年新增地方政府债务限额已提前下达，财政政策继续前置发力，这意味着2月尽管存在春节长假因素，仍有较大规模的政府债券发行。同时，2025年10月完成的5000亿元新型政策性金融工具投放已告一段落，而2026年1月央行结构性货币政策工具的降息、加量、扩围举措，将带动一季度信贷投放规模明显扩大。这些因素叠加，必然会在一定程度上产生资金面收紧效应。 央行此次加量续做MLF，延续较大规模中期流动性净投放，正是对这一形势的主动应对。通过保持流动性供给的充裕状态，央行能够有效缓冲财政支出、信贷投放等因素可能带来的流动性波动，确保金融体系运行平稳。东方金诚首席宏观分析师王青指出，为保障重点领域重大项目资金需求，稳定宏观经济运行，央行的这若干举措很重要。 从政策信号看，央行此举在助力政府债券发行、引导银行稳固信贷支持力度的同时，也在释放数量型政策工具持续加力的明确信号。这表明货币政策延续支持性立场，与财政政策形成合力，共同为经济平稳运行提供有力支撑。
保持流动性合理充裕对稳增长和稳预期至关重要。此次MLF加量操作反映了宏观政策的前瞻性。未来随着财政政策持续发力和实体融资需求释放，货币政策将在稳总量、优结构和控风险之间寻求平衡，重点是通过高质量金融服务支持经济稳定和转型升级。