美国最高法院判决特朗普政府在1974年依据《国际紧急经济权力法》征收的全球关税违法，裁定约1750亿美元的关税以及占其关税总额75%的部分超越了总统权限。尽管特朗普立即签署行政令，试图借助《1974年贸易法》第122条对全球商品加征10%临时关税并保留232条款与301条款的使用选项，但市场反应呈现出两极分化。道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标准普尔500指数分别上涨0.47%、0.90%和0.69%，黄金突破5100美元大关，涨幅超过2%，白银期货飙升逾8%。不过摩根士丹利警告称，政策不确定性仍然存在，政府可能重启针对性关税，1750亿美元的退款细节还将缠讼多年。若全额退还，美国实际关税率将从13.6%降至6.5%，但特朗普暗示退款需数年诉讼。裁决为单边贸易霸权进行司法纠偏，但未必终结保护主义。取消关税有望缓解通胀并改善美国家庭每年约1681美元的支出；同时带来欧盟与中国关系缓和的机会。不过非洲等地区出口门槛降低也伴随着政策反复的风险；共和党在中期选举失利可能削弱特朗普的执行力；两党分歧加深内政博弈加剧。市场焦点已转向新关税的具体范围与豁免条款以及下级法院对退款的裁定和企业诉讼程序的同步启动。