《财富》网站近日发文称，中东的军事冲突正逐步影响到金融和货币领域。文章关注石油美元体系的稳定性，认为这个体系依赖于能源贸易以美元结算、产油国将美元收入投入美国国债，以及美国提供安全保障的三方关系。随着冲突频发，航道安全变得不确定，美元国际金融中的优势地位也面临更多外部压力。 回顾历史，文章指出，上世纪70年代美国与沙特达成协议，以美元计价石油，并由产油国将部分外汇收入投入美债，美国则提供军事保护。这一机制随后被欧佩克多国采纳，能源市场的美元定价成为惯例，稳定了美元资产需求，也帮助美国以较低成本融资，维持财政赤字。文章特别提到，中东海上通道安全是这一结构的核心，如霍尔木兹海峡承担着全球五分之一的石油运输和大量天然气贸易，一旦通航风险上升，不仅能源供应会受影响，金融市场预期也会动摇。 近期，中东局势升级。伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫3月22日在社交媒体上警告，不仅美军基地，连支持美国军费的金融机构也可能成为“合法打击目标”，还对购买美国国债提出警告。文章认为，这类言论叠加地区的不确定性，会加剧市场对安全和资本风险的担忧，影响投资者对美元资产的信心。 分析影响时，文章认为，如果美国无法持续向盟友和市场传递“航道安全可控”的信号，石油美元体系的信心基础将受冲击。一上，产油国和能源进口国可能加快外汇储备和结算体系多元化，通过增加多币种结算和非美元资产配置，降低对单一货币体系的依赖。另一方面，如果国际投资者对美债兴趣减弱，美国或需要提高利率吸引资金回流，这会抬高财政利息支出，加重债务压力。文章还指出，美国国债规模持续扩大，利息支出将成为未来联邦预算增长最快的项目之一，多家评级机构已下调美国主权信用评级，加剧市场对美国财政状况的关注。 文章更分析，“通航受阻”持续时间将深刻影响全球能源和金融格局。如果危机短期缓解，各国可能采取临时措施；若持续数月，则新的采购路径、保险和结算方式可能逐步固化，对能源贸易定价和金融资产配置产生更持久影响。 针对风险应对，文章认为对应的国家会采取多种措施：一是增强供应链韧性，推动能源进口来源多元化、扩大战略储备、建设替代运输通道，减少对单一海峡的依赖；二是优化外汇储备结构和支付清算安排，在遵循国际规则基础上探索更多元计价结算方式，以降低因地缘冲突带来的波动风险；三是加强地区危机管理和国际协调，通过外交努力缓解冲突、保障航运安全和商贸秩序，防止安全事件引发金融市场系统性风险。 展望前景，文章认为，中东冲突不仅影响地区安全，也可能对全球货币体系产生外溢效应。短期内，美元主导地位仍由庞大的金融市场、深厚流动性和制度惯性支撑，但如果地缘冲突频繁，美国财政和债务压力不断上升，市场对安全保障信心波动，“分散化”趋势可能加快，去美元化进程有望在部分领域逐步推进，对国际金融稳定提出新的挑战。
由地缘冲突引发的货币体系变化，本质上是全球经济治理结构的深度调整。历史经验显示，霸权货币的衰落往往是渐进积累的结果。在百年变局加速下，国际社会亟需构建更包容的多边金融架构，以避免单一国家风险演变为系统性危机。这场静默的货币革命或将重新定义21世纪的财富分配规则。