从2021年11月在北交所挂牌以来，山西科达自控（920932.BJ）因为净利润狂跌269.69%，首次交出了上市后的首份亏损答卷。今年的财报显示，这家成立于2000年10月的公司，2025年的收入虽然也同比降了22.98%，只有3.34亿元，可归母净利润却直接亏到了-5856.42万元，扣非净利润更是赔了-6199.42万元。 其实在这之前，科达自控在营收和利润上已经有些脱节了。早在2022年到2024年期间，营收虽然从3.47亿元一路涨到了4.34亿元，但归母净利润却一直在下滑，从5563.1万元掉到了3451.16万元。到了2025年，业绩波动更加明显。一季度它还在亏钱，好不容易二季度实现了单季扭亏，可后来的行业压力又把这势头给压下去了，最终导致全年利润变成负数。 这次亏得这么狠，主要还是因为内外双重压力叠加。一方面是煤炭行业的周期性调整让煤矿企业勒紧了裤腰带，不肯多花大钱搞智慧矿山的新建和改造项目，这就直接卡住了科达自控的核心业务订单和进度。数据显示光是这一块就少赚了约9965万元。另一方面公司自己也在增加投入：为了找客户和招人花掉了更多的销售费用；为了增强竞争力又加大了研发力度；还有在搞新能源充换电业务时的设备更新改造也导致财务费用上升；再加上产品换代太快不得不对库存计提减值准备。 尽管遇到了这么大的困难，科达自控在2025年其实一直在布局未来。这一年里它最抢眼的动作是完成了对海图科技51%股份的收购。这笔交易发生在2025年6月27日和12月31日，总金额高达2.091亿元。这也是北交所历史上规模最大的一次现金收购。海图科技这家成立于2013年的公司在智能视觉技术方面很有实力，2024年的净利润达到了4164.86万元，比科达自控当年还要多。 除了这次收购，科达自控还拉着宇树科技和山西焦煤搞了合作研发。它们一起在2025年三季度签了协议，打算建个联合研究室来推动矿用机器人的发展。往后只要煤炭行业的周期见底回升了，再加上智慧矿山越来越普及，还有新能源充电业务的规模扩大起来了，公司的压力应该就能慢慢减轻了。至于能不能靠这些新业务抵消周期带来的风险并改善业绩，还得看后续的经营数据说话。