2023年8月，由张建宏控制的淄博齐鲁基石创业投资合伙企业从东岳氟硅科技集团接下5.38亿元的股权转让大单。这是在2022年7月那次动作的延续。张建宏的持股比例因此从26.19%直接攀升到36.19%，一举超过东岳集团手里的27.27%，变成了最大的股东。到了2023年8月，张建宏又把其他两名股东的表决权全部揽到了自己手里。这两家公司把各自持有的表决权委托给张建宏行使后，他手上的表决权占比又增加了约19.39%。最终的结果就是，傅军通过新华联国际持有的23.12%股份，跟张建宏所掌控的这部分表决权几乎一模一样了。这样一来，“无实际控制人”的局面就宣告形成。2022年5月的时候，中信建投牵头的上市辅导工作曾经被迫中断。但这次同样由中信建投再次接手，说明公司进军A股的决心还在。公司设立于2017年12月，基地就在淄博市桓台县东岳经济开发区。现在公司已经没有单一的控股股东了。公司依托园区里氟、硅、膜、氢这整个产业链的配套资源，已经建起了从质子膜到关键树脂的完整体系。在南区的150万平方米工厂里有先进的标准化膜车间，北区的配套工程则能提供从铸膜、拉伸到离子交换的全流程材料。他们的主力产品有氢燃料电池质子膜、水电解制氢膜、液流电池膜、膨体聚四氟乙烯还有全氟磺酸离子交换树脂。这些产品里的高性能质子膜甚至已经通过了奔驰6000小时的台架测试。凭借这些硬核技术，他们在2022年和2023年连续两年入选了山东的独角兽榜单。估值一度冲到了68亿元。2020年10月的时候，中信建投曾牵头给公司做过上市辅导。那次辅导做了8期之后却在2022年5月停了下来。现在又由这家券商来推动上市工作。拟在中信建投证券的分三阶段推进下启动上市计划。具体时间表还没公布出来。东岳未来氢能已经完成了在山东证监局的IPO辅导备案工作。这是它第三次向资本市场发起冲击了。这次辅导备案信息里显示出公司准备换券商重启IPO的意图。新华联破产重整带来的影响已经消化得差不多了。现在最大的考验还是要看公司本身的质地怎么样。全球氢燃料电池产业还处于刚开始发展的阶段。东岳未来氢能过去几年的营收规模都不大。要想顺利过会，必须拿出更猛更快的增长数据才行。从技术到产能他们都已经是顶级水平了。目前的问题是如何在资本市场讲好故事。第三次IPO能不能成功就看接下来的辅导进展公告怎么说了。 2020年6月的时候，中金启辰、江苏投管、上海国和、中车时代、东岳硅材这5家机构一起往公司投了3亿元钱。增资之后股东数量变成了16个。其中有12个是企业股东。傅军父女一共持有46.69%的股份。再加上他们通过受托表决权攥着的26.19%，加起来一共控制着72.88%的话语权。 故事还没说完呢。东岳集团全资子公司东岳氟硅科技集团把3433万股以5.38亿元的价格卖给了淄博齐鲁基石创业投资合伙企业。这家基金其实是张建宏在背后掌控的。交易完成之后，张建宏的持股比例一下子从26.19%涨到了36.19%。这就超过了东岳集团手里的27.27%，让他成了第一大股东。 也正是在这一年的6月，公司完成了一次新一轮的增资动作。总共募到了3亿元的资金。这5家机构都买了票进去。 回头看2017年12月成立的时候，“实控人易位”成为了这几年间最大的变化所在。傅军父女虽然还保留着主要的话语权，但后来的一系列动作已经让控制权开始松动了。 到了第三次准备冲关的时候，市场最担心的还是股权太分散、没人说了算这事儿会不会成为审核的绊脚石。 也正是因为这种背景下的股权变更导致了实际控制人的缺失，所以重启IPO的背后既充满了挑战也有不少机遇。 现在公司已经具备了“出道即巅峰”的底子；但缺的就是讲故事的节奏和想象力了。 一位济南私募基金人士表示：“真正的考验还得看公司质地。” 全球氢燃料电池产业都还在初期摸索阶段，所以大家都在关注接下来的进展。 傅爽爽和傅军父女俩加起来的持股比例和表决权占比达到了72.88%。 张建宏又与另外两名东岳集团的股东达成了协议：自9月1日起，把他们的表决权委托给自己行使。 这次辅导备案信息里显示拟分三个阶段来推进上市计划。 这150万平方米的南区工厂是拥有国际先进标准化膜车间的地方。 主力产品还包括液流电池膜和全氟磺酸离子交换树脂这两项技术。 2020年10月的时候曾由中信建投牵头做过上市辅导工作。 总的来说就是：股权易主之后能不能在这次IPO中突破困境？ 2020年6月那轮增资让股东数量增加到了16个；其中有12家是企业股东。 后来又有5.38亿元的股权转让到了张建宏手里；这导致他成为了第一大股东。 再加上2023年8月的表决权分散动作；最终形成了无实际控制人的局面。 这一次的重启也被外界视为是一次破局的尝试；关键还是要看最终的营收增长能不能跟上节奏。 他们已经连续两年入选了山东的独角兽榜单；估值最高的时候达到了68亿元。 早在2017年12月设立的时候；他们就已经建立起了从质子膜到关键树脂的完整体系了。 在这片基地里依托氟硅膜氢产业链的资源；他们把核心材料的供应链都给打通了。 北区的配套工程能够提供从铸膜拉伸到离子交换的全流程服务；这一点也是非常关键的。 高性能质子膜能通过奔驰6000小时的台架测试；这也是业内公认的技术天花板之一。 凭借这些硬核技术实力；他们在资本市场上的估值也跟着水涨船高了。 其实早在2022年5月辅导工作就曾经被迫中断过；但这次又由同一机构接手说明决心还在。 现在的困境在于如何把技术实力转化成讲故事的能力；这才是接下来的关键所在。