摩根大通最近发了个报告，觉得渣打集团的股价在短期内可能会受点压力，把目标价稍微调高了5港元，到270港元。智通财经APP也报道了这事。报告里说，渣打集团在阿联酋的业务挺重要的，去年占集团资产的2.4%，还有收入的5.6%。这个比例比汇丰银行在中东的业务还要高一点。所以，中东局势一紧张，市场情绪就容易受打击。不过，小摩觉得长期来看，渣打集团还是有前途的。他们给渣打一个“增持”评级，认为它被低估了。 这个路演是在渣打2025年公布第四季业绩后开的。管理层说了，他们很支持存款、财富管理和流量型资产管理这一块收入的增长。小摩也调高了对渣打未来几年的预测，包括每股盈利和有形股本回报率。未来的催化剂也不少，比如香港3月要发稳定币牌照，还有渣打5月要开投资者日，会讲他们的新目标。 小摩觉得这个股票现在挺划算的，买它2027年的有形资产净值只要1.2倍的价格。他们也预测收入会增加支持盈利增长。还有，分红这块没变多少，派息比率维持在35%，每年回购20亿美元的股份，总分派比率达到70%。所以每年总收益率大概在7%到8%之间吧。