问题——在全球经济复苏分化、地缘因素扰动与外部金融条件变化交织的背景下，跨境资金流动面临不确定性，外贸企业汇率波动压力与融资结算效率诉求并存。
作为国际金融中心和外向型经济高地，上海如何在保持跨境收支增长的同时，提升结构质量、增强市场韧性，成为观察我国高水平开放成效的重要窗口。
原因——多项数据反映出上海涉外经济“规模扩张与结构优化并进”。
其一，跨境收支与银行结售汇规模继续上台阶。
2025年上海地区银行代客涉外收支总额5.66万亿美元，占全国36%以上，同比增长14.3%；银行结售汇总额超1.15万亿美元，占全国23%以上，同比增长10.7%。
其二，贸易基本盘稳、结构更趋优化。
货物贸易收支总额超1万亿美元，同比增长7.0%，增速高于全国2.6个百分点；服务贸易收支总额超2500亿美元，同比增长2.2%，占全国比重接近30%，继续保持全国领先。
其中，依托数字技术与知识密集型要素、为制造与商业运营提供中间服务的新兴生产性服务贸易表现亮眼，收支总额与顺差实现同步增长。
其三，开放通道更畅、双向配置更活。
境内直接投资资本金流入逐季回升、境外直接投资保持增长，全年直接投资涉外收支总额同比增长5.8%。
在金融市场双向开放稳步推进的带动下，外资配置人民币资产、境内主体参与国际金融市场的活跃度提升，以上海国际金融中心为主要载体的证券投资项下跨境收支增长明显，全年同比增幅超过19%，占全国比重超六成。
其四，市场机制更成熟、风险管理更主动。
人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定的同时，上海外汇市场交易活跃，全年银行结汇、售汇规模同比分别增长21%和4%。
企业风险中性理念增强，辖内银行办理人民币外汇衍生品业务签约规模同比增长9.6%，外汇套保比率接近38%，较全国同期高约8个百分点，反映出经营主体对汇率风险的识别与对冲能力持续提升。
影响——从宏观层面看，跨境收支规模扩大与结构优化同步推进，有助于稳预期、稳外贸、稳外资，为上海经济高质量发展提供更充足的跨境资金与更高效率的资源配置渠道。
从市场层面看，证券投资项下收支显著增长，体现出境内外投资者对人民币资产配置需求上升，也对金融基础设施、监管协同与风险管理提出更高要求。
与此同时，服务贸易特别是生产性服务贸易的向好态势，意味着上海外贸增长动力正从“以货为主”向“货物与服务双轮驱动、以高附加值服务补链强链”加快演进。
对企业而言，衍生品签约规模和套保水平提升，表明以“管理波动而非押注方向”为核心的汇率风险中性理念在扩散，有助于降低汇率波动对经营现金流与利润表的冲击，提升国际订单承接能力与价格谈判稳定性。
对策——提升跨境金融服务能级，关键在于“便利与安全并重、规模与质量并进”。
一方面，应继续依托上海国际金融中心的市场深度与机构集聚优势，完善跨境投融资、交易结算与托管清算等基础设施，提高证券投资与衍生品市场的国际可达性和定价影响力。
另一方面，要将服务实体经济作为跨境金融创新的落脚点，推动更多贸易项下与直接投资项下业务流程优化、信息共享与合规成本降低，增强企业使用本币结算与套期保值工具的可得性和可负担性。
同时，还需强化宏观审慎与微观监管协同，完善跨境资金流动监测预警与压力情景管理，守住不发生系统性风险底线。
前景——跨境人民币业务的“量质齐升”释放积极信号。
2025年上海人民币跨境收付金额达32.4万亿元，同比增长9%，占全国比重46%，继续位居全国第一。
其中，证券投资项下人民币跨境收付24.2万亿元，占总量七成以上，对提升上海人民币资产全球配置中心地位具有支撑作用。
更值得关注的是，服务实体经济相关的“经常项目＋直接投资（不含资金池）”人民币跨境收付合计3.5万亿元，同比增长14%，高于整体增速5个百分点；经常项目、货物贸易人民币跨境收付占同期本外币跨境收付比重较上年分别提高1.9个和1.0个百分点，显示经营主体对跨境人民币结算的接受度在上升。
在重点领域方面，航运企业、外贸新业态、大宗商品跨境人民币结算量分别同比增长48%、16%、2.6%；对“一带一路”国家和地区跨境人民币结算量同比增长4.2%。
综合来看，随着贸易结构升级、投融资渠道拓宽和风险管理能力增强，上海跨境金融功能有望在更高水平开放中进一步强化，在服务实体经济、促进双向投资和推动本币国际使用方面发挥更突出作用。
上海金融业的稳健表现，既体现了我国金融改革开放的成效，也彰显了上海国际金融中心的辐射力和带动力。
在全球经济不确定性增加的背景下，上海通过深化金融创新、优化营商环境、强化风险管理，为实体经济提供了有力支持。
未来，随着金融高水平开放的持续推进，上海有望进一步发挥枢纽作用，推动我国金融业高质量发展，为全球经济金融稳定贡献中国智慧。