恒生电子2026年发布了2025年年报，净利润涨了18.01%，大家都挺关注。证券之星的资料显示，虽然营业总收入同比降了12.13%，缩水到57.83亿，但净利润大涨，这反差让人挺意外。年报里说，归母净利润达到12.31亿，第四季度收入22.93亿，跌了4.19%，可利润反倒涨了29.83%，到了7.76亿，超出大家的预估。这个数字比大多数分析师预估的11.82亿还要高，说明公司在市场不景气的时候还是挺有韧性的。 财务指标这块儿，毛利率71.06%，微降了1.33%，不过净利率飙升到22.24%，涨了40.68%，说明控制成本很有效。销售、管理和财务费用一共11.65亿，占营收的20.14%，少了9.47%。每股净资产5.2元，涨了13.64%；每股现金流0.56元，涨了22.91%；每股收益0.65元，增长18.18%，都说明公司在创造价值这块儿做得不错。 恒生电子主要靠研发吃饭，现在竞争这么激烈，这能力挺重要。投资回报率ROIC在2025年是12.39%，挺猛的。过去十年ROIC的中位数是16.06%，这在业内算是比较高的。最近三年的净经营资产收益率分别是108.4%、109.3%和145.4%，说明资产利用效率高。净经营利润从2023年到2025年分别是14.43亿、10.4亿和12.86亿，净经营资产则是13.31亿、9.52亿和8.85亿。营运资本跟营收的比例也都算稳定。 分析师预测2026年业绩会继续往上走，净利润预计能到13.98亿，每股收益均值0.74元。现在买得最多的基金是华宝中证金融科技主题ETF，规模100.84亿元。虽然近一年净值跌了2.83%，但科技金融这块布局还是挺受关注的。 总的来说，恒生电子在逆境中增长明显，适应市场能力强。营收虽然降了，但利润和其他指标都在变好。市场对未来挺有信心。投资者要看它的研发模式和行业变化。以后恒生电子咋保持竞争力还得继续关注。