大家好，今天咱们聊聊消费金融这块儿的不良资产处置。这事儿到了2026年，持牌机构还是在规范渠道里忙活呢。记者扒拉了扒拉公开信息，发现1月份以来，中国银行下面的中银消费金融、光大银行底下的阳光消费金融，还有马上消费金融，至少这三家已经在银登中心发公告卖坏账了。 不过您得看明白，不管是来卖的人多不多，还是发项目的频率快不快，现在市场的热闹程度比起2025年末那种“冲刺”的劲头，确实是慢下来了。这次挂出来卖的那些资产包，看着就知道有门道，反映出各家机构底子不一样。 先说中银消费金融，这家伙挺活跃的。1月上旬一口气发了四期个人消费贷的坏账转让项目，加起来欠的钱有14亿元。查了下背景，这些钱都是和“蚂蚁借呗”合作的业务收来的。特点就是都快烂了，加权平均逾期天数都在830天以上，有些甚至超过920天，这就叫典型的老赖账。虽然单笔欠的不多，但欠债的人多得吓人，四期项目一共涉及了超过5.3万户人家。 再看看阳光消费金融和马上消费金融，这两家是本月头一回挂牌。阳光消费金融的首期卖了约2159万元，平均逾期天数大概是325天。马上消费金融的首期金额大一点，没还的本息有10.74亿元，但平均逾期天数才122天左右，欠钱的人户均金额也不高，而且年轻人占的比例很大。这两家的东西更像是早期的那种风险资产。 业内专家解读说，这市场“冷热不均”、好坏参半的情况，直接反映了各家公司在资产质量、兜里钱够不够花、还有急不急着处理烂账这些方面的差别。那些忙着卖老账的机构，主要是想彻底把这几年攒下的历史包袱甩了，好让自己的不良率和拨备覆盖率好看点，好腾出手干别的。 而那些处理短期逾期的机构呢，他们其实是在主动做风险管理和资产组合优化。目的就是想快点把钱收回来提高流动性，让资金运作更高效。联储证券研究院副院长沈夏宜还提了个特别的观点：在银登中心公开挂牌竞价转让本身就是个信号。 这说明消费金融行业的坏账处理正从以前的内部核销或者直接卖给资管公司的老路子，慢慢变成了现在这种流程更规范、信息更透明、价格发现机制更完善的公开市场交易模式。这种变化能把整个处置环节的市场化和专业化水平往上提一提。 回想2025年四季度的时候，行业里可是经历了一轮处置高峰。2025年12月初那会儿好多公司扎堆挂单卖债，当月预估要处理的不良资产规模超过了百亿元。既有那种逾期没多久的货，也有那种拖了三五年的长账。 这次从“冲刺”到“趋缓”的节奏变化背后有啥故事呢？沈夏宜分析说这是行业周期波动和机构经营压力交织在一起导致的。前几年大家拼命扩大规模以后，有些机构存量里的风险在宏观环境变了、共债风险露出来的背景下才开始慢慢显现。 特别是那种跟外部平台合作放出去的贷款业务，因为业务模式和风控标准不一样，容易形成风险聚集。所以通过市场化的方式赶紧把这些坏账清理掉，成了机构减轻包袱、轻装上阵的重要选择。 面对未来的挑战，联储证券研究院的研究员杜彤彤也给了建议：消费金融公司得盯着高共债风险和多头借贷的人群紧点看；还要特别注意那些从特定场景或者合作渠道来的大批量客户。比如在跟互联网平台合作时得小心点，别因为风控标准不一致或者人群素质太整齐划一而惹上麻烦。 她建议机构最好把客户结构优化一下；可以在合规的前提下多试试跨机构的数据共享和风险信息联动；千万不能再走“重规模、轻风控”的老路了；得想着长远发展才行。 现在这市场节奏变了、结构也分岔了，其实是行业进入了深度调整期、风险管理变得更精细的一个缩影。从忙着往外甩货到现在冷静下来挑着卖；从自己内部消化到现在公开竞价；这一系列动作不光能看出各家公司现在咋样、咋打算；也推动了坏账处置生态的市场化革新。 在强化自身风控能力、优化资产结构的同时；怎么在发展业务和防范风险之间找个平衡点；就是未来消费金融行业在市场竞争中得解决的核心问题。