国内头部房企万科企业于1月30日发布的业绩预告显示，2025年度企业面临较大经营压力。
经初步核算，亏损主要源于四大核心因素：当前结算项目多为2023-2024年高成本地块开发产品，直接拉低整体毛利率；基于审慎原则新增的信用及资产减值计提；经营性业务扣除折旧后的净亏损；以及部分资产处置价格低于账面价值。
行业分析人士指出，万科当前困境折射出房地产行业深度调整期的共性挑战。
一方面，土地成本与销售价格倒挂现象持续挤压利润空间；另一方面，市场复苏不及预期导致存量资产估值承压。
中国指数研究院数据显示，2025年全国百强房企净利润率中位数已降至3.2%，较2020年峰值缩水近七成。
面对经营压力，万科管理层提出"战略聚焦、规范运作、科技赋能"的转型路径。
具体措施包括优化业务布局结构，强化多场景开发能力，以及通过数字化手段提升运营效率。
企业特别强调，将重点保障"保交楼"民生任务，2025年已完成近两年应交付总量的70%，济南等地的多个项目实现100%收房率。
值得关注的是，大股东深圳地铁集团展现出强有力的支持姿态。
除提供年利率低于市场水平150个基点的300亿元股东借款外，双方在业务协同上取得突破性进展。
其中，长租公寓品牌"泊寓"获得深铁项目运营权，全球首创的轨道交通智慧物流系统已进入批量应用阶段。
这种"资本+产业"的双重支持模式，为房企转型提供了新范本。
市场观察人士认为，随着交付高峰期的度过和资产结构的优化，万科现金流压力有望在2026年得到缓解。
但企业真正实现良性发展，仍需在存量时代构建新的盈利模式，特别是在经营性业务方面尽快形成稳定收益。
在行业由增量扩张转向存量优化的阶段，企业的竞争力不仅体现在规模与速度，更体现在风险识别、资产质量、交付能力与经营韧性。
亏损并非终点，关键在于能否以更透明的解释、更审慎的会计处理、更坚定的改革举措，完成从“保稳定”到“促修复”的转变。
市场也将持续关注其经营改善路线图的执行力度与成效，在穿越周期的过程中检验转型的质量与耐力。