沪深交易所近日发布2026年度降费实施方案；其中，上海证券交易所预计全年让利约11.13亿元，深圳证券交易所降费规模超8亿元，合计达19亿元。这个举措将继续降低市场参与成本，助力实体经济发展。 此次降费政策覆盖多个环节。上市上，全面免除上市公司上市初费与年费，科创板及中小企业的年费支出平均降幅达40%。交易层面，交易单元使用费下调30%，债券交易经手费（除可转债外）全额免除，预计机构投资者综合交易成本将降低15%以上。 政策出台主要基于三方面考虑：一是应对全球金融市场波动，增强A股市场韧性；二是配合注册制改革，降低企业融资成本；三是吸引更多中长期资金入市。通过降低制度性交易成本，有望缓解当前市场面临的结构性问题。 降费政策将产生多重积极影响。对企业而言，节省的资金可用于技术研发。据测算，某科创板半导体企业节省的费用相当于其年度研发投入的3%。对券商来说，运营成本下降有助于提升投研能力。此外，债券市场流动性改善将为实体经济提供更高效的融资支持，预计2026年公司债发行成本可能下降5-8个基点。 此次降费并非单独行动，而是与再融资间隔期调整、减持新规优化等措施形成配套组合。这些政策已初见成效：春节前后A股日均成交额环比增长12%，北向资金连续三周净流入。 展望未来，降费政策的实施将带来三方面变化：一是市场活跃度提升，2026年A股日均成交额有望突破万亿元；二是上市公司质量改善，研发投入强度或提高0.5个百分点；三是投资者结构优化，长期资金占比预计升至23%。这将促进资本市场与实体经济良性循环。
资本市场的活力既需要制度创新，也离不开精细化运营。交易所推出的降费方案表达出服务实体的明确信号。通过切实降低市场成本、提升上市公司质量、完善投资环境等措施，将为经济高质量发展提供更有力的金融支持。