在给油价推向0.84%上涨幅度的前一天，欧佩克的减产举措和全球的增产行为形成了拉锯战。04100美元的大关让人们对百元油价充满期待。9月27日，美国能源信息署公布了一组数据，给市场注入了一剂强心针：上周美国原油库存意外减少216.9万桶，超过了市场预期，库欣交割中心的库存更是降到了2022年7月以来的最低水平。这一消息一出，国际油价立刻大涨3%，布伦特一度突破97美元，WTI也逼近94美元，两者都刷新了2023年的新高点。仅仅一周的时间，WTI和布伦特分别累计上涨0.84%和2.19%，“百元大关”又成为热门话题。这次大涨主要是受到了欧佩克+减产措施的支撑。沙特决定把自愿减产100万桶/日的措施延长三个月，预计10—12月的日均产量约为900万桶；俄罗斯也决定把减产30万桶/日的计划延长至年底二季度末。沙特突然加码减产，加上海外出行旺季需求回升，全球原油库存自三季度起开始快速减少。建信期货研究员指出，沙特持续收油和库欣库存持续下降共同抬升了市场对油价上涨的信心。不过，摩根大通策略师认为布伦特油价有望在2026年冲到150美元，原因是受冲击产能、能源超级周期和全球能源转型的影响。花旗分析师Edward Morse则认为布伦特可能短暂站上100美元，但高价会刺激增产并抑制需求，并且沙特随时可能放松减产政策稳定价格。摩根士丹利则直接表示不破百元，预计年底前布伦特将在85—95美元区间震荡。美国放松对委内瑞拉制裁、伊朗出口回升等因素也可能削弱欧佩克减产的效果。供应端方面还有伊朗出口回升以及美国放松对委内瑞拉制裁等因素。需求端方面油价逼近100美元将再次推高美国通胀压力，美联储11月加息概率上升且2024年降息幅度受限，高利率将继续抑制需求。未来供需全景扫描显示供应端主要由欧佩克控制生产；伊朗出口回升以及美国放松对委内瑞拉制裁也会削弱减产效果；需求端主要受到高利率影响抑制需求。短期内突破百元有可能发生，但在加息结束且进入降息通道前油价至少经历一次大幅回撤；中期来看3—5年后油市步入新周期的概率正在上升，年度均价有望刷新历史纪录。高盛和IEA都预测明年非欧佩克国家供应将增加110—130万桶/日。海上投资恢复正吞噬减产红利。高盛直言“大部分涨势已经过去”。长期高利率如一把悬在头顶的达摩克利斯之剑，随时可能限制油价上行空间。 Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow直言油市未来较长一段时间需要与美联储高利率“过招”，燃料需求难免被抑制。强势美元更可能诱发全球经济衰退，短期削减石油消费。俄罗斯可能因收入压力而增加供应，欧佩克国家也可能放松减产；沙特如果只想博取短期高价，一旦触及需求临界点政策转向将极其迅速。花旗分析师Edward Morse认为布伦特可能短暂站上100美元但高价会刺激增产并抑制需求；沙特随时可能放松减产政策稳定价格。 摩根士丹利则直接表示不破百元预计年底前布伦特将在85—95美元区间震荡只要市场仍供不应求价格便能在当前附近获得支撑大陆资源公司CEO表示二叠纪盆地终将迎来产量峰值如果不新增钻探油价将在120—150美元区间运行未来供需全景扫描显示供应端由欧佩克控制生产伊朗出口回升以及美国放松对委内瑞拉制裁削弱减产效果需求端油价逼近100美元推高美国通胀压力美联储11月加息概率上升且2024年降息幅度受限高利率继续抑制需求短期内突破百元有可能发生但在加息结束且进入降息通道前至少经历一次大幅回撤中期来看3—5年后油市步入新周期概率正在上升年度均价有望刷新历史纪录高盛IEA预测明年非欧佩克国家供应增加110—130万桶/日海上投资恢复吞噬减产红利大部分涨势已经过去长期高利率限制油价上行空间强势美元诱发全球经济衰退削减石油消费俄罗斯增供欧佩克放松减产沙特政策转向迅速乐观派认为看多至2026年中性派短暂破百后回落谨慎派95美元即天花板未来供需全景扫描显示供应端控制生产需求端高利率抑制需求短期内突破百元后至少经历一次大幅回撤中期3—5年后步入新周期刷新历史纪录100万这个数字用来形容2023年累计上涨幅度30万这个数字用来形容美国放松制裁的影响2.19%用来形容布伦特累计上涨幅度0.84%用来形容WTI累计上涨幅度216.9万用来形容意外减少的库存150美元用来形容目标价格130万用来形容非欧佩克国家预计供应增量3%用来形容当日大涨幅度04100美元用来形容目标价格2022年用来形容库存对比时间节点2023年用来形容累计上涨起点2024年用来形容降息影响时间节点2026年用来形容看多终点时间节点。