周二（3月3日）黄金市场展开了惊心动魄的波动。早间还在低位盘整，晚上美盘就冲高回落，这种过山车行情让多头吓了一跳。不过好在多方力量足够强劲，黄金最终还是站稳了脚跟。就在昨天晚上，美国和以色列联手对伊朗动手了，中东那边的火药味瞬间变浓。避险资金看到这么大的动静，立刻蜂拥而至，把现货黄金价格给推到了5400美元上方，最高冲到了5419.01美元。收市的时候回落了一些，但还是报在了5321.97美元，比前一天涨了0.3%。算上今年以来的涨幅，现在已经到了23%，这势头比去年还猛。今天早上亚市开盘后，价格在5332.87美元附近晃悠。 美国那边又开始搞事情了，报道说美军正在准备未来24小时的“大规模攻击”，这让本来就紧张的局势变得更加不明朗。虽然美元指数和美债收益率都在大涨压制金价上涨的空间，但暂时还没挡住这股涨势。这年头谁能想到呢？本来大家都盼着通胀低一点生活轻松点，结果通胀预期反而又起来了。现在经济增长本来就有压力，黄金抗通胀的老毛病又犯了。 美联储那边的货币政策也开始有点乱套了。因为实际利率走低撑着金价往上走，大家对美联储降息的期望也发生了变化。芝加哥商品交易所那个FedWatch工具显示，市场现在认为美联储6月份会降息的可能性已经从57.4%掉到了45.2%。美国国债市场反应更快一些，两年期国债收益率一口气涨了11.1个基点到了3.49%，十年期的也涨了8.6个基点到了4.048%。 从道理上讲，名义利率升了对黄金肯定是个打击，可问题是通胀预期升得更快。五年期美国通胀保值债券损益平衡收益率都到了2.487%，也就是说市场现在觉得以后五年平均通胀率大概会有2.5%左右。在这个阶段买黄金的机会成本其实是在下降的。 不光金融市场乱成一锅粥，实物黄金流通也开始出问题了。有几位搞金属生意的消息人士说，因为航班取消的原因，未来几天从迪拜运黄金的货柜会断档。迪拜可是全球最大的黄金交易中心之一啊！一旦这里堵了，全球的供应链都得跟着遭罪。 综合来看现在的形势对黄金那是相当有利。地缘政治风险已经到了最近几年来的最高点；霍尔木兹海峡那边也在闹；美联储为了降息政策头疼；实物黄金又供不应求。特朗普还放话“更大的攻势还没开始”，这显然意味着情况还得再恶化下去。 在不确定性没解决之前，大家还是得把钱往黄金里面堆。要是打仗打得更凶了或者通胀数据比预期还高，黄金肯定能再冲一波新高。投资者光盯着打仗不行还得看看接下来的美国ADP就业数据、非农就业报告和通胀指标，这些数据会告诉大家美联储下一步到底怎么走。