先来看营收这一块，2025年上海家化一共搞了63.17亿元进账，同比涨了11.25%。净利润这边更猛，达到了2.68亿元，同比飙升132.12%。四季度的情况也不错，总收入是13.56亿元，增长了12.83%。虽然这季度净利润亏了1.38亿元，但它跟去年同期比还是涨了86.17%，说明在亏损的情况下公司还是把成本给管住了。 毛利率做到了62.59%，增长了8.67%，净利率更是达到了4.24%，涨了128.87%。不过这数字其实没达到分析师们心里的预期，大家本来指望能到4.11亿元左右。销售、管理和财务费用加起来花了36.25亿元，占营收的57.39%，比上一年少了1.01%。 每股净资产现在是10.26元，涨了3.06%；每股经营性现金流到了1.19元，暴涨193.33%；每股收益从0.4元一路飙到了0.6元，大涨132.26%。报告里专门解释了为啥现金流变化这么大。投资回收的钱涨了87.18%，主要是银行理财和定期存款到期收回来了；投资收益的钱涨了111.6%，也是因为理财、基金的收益变多了；处置固定资产的钱涨了173.81%，因为处理了些闲置的资产。 相反地，在投资方面花的钱也不少。取得借款的现金流涨了259.25%，主要是海外子公司借新还旧；还钱的现金流涨了59.29%，就是因为之前的外债到期还了。应收账款这块管得挺好，同比少了20.66%，周转天数变短了，流动性变好了。 不过投资回报率（ROIC）这块还是有点让人不太放心。2025年只有3.69%，跟过去十年的中位数6.23%相比还有很大提升空间。大家觉得2026年净利润能到4.02亿元，每股收益大概在0.6元左右。现在最大的股东是招商优势企业混合A这只基金，目前规模有16.03亿元。 综上所述，上海家化这次年报展现了很强的营收和利润增长能力，赚钱能力明显变强了。但投资回报和市场竞争还是得盯着看，未来市场表现好坏直接关系到公司能不能持续发展。