问题：近期，英国与荷兰先后对中资企业当地已完成的并购投资采取强制性行政措施。英国政府依据《2021年国家安全与投资法》中的“回溯审查”条款，要求中资股东出售其持有的FTDI公司80.2%股权，并将2026年2月7日设为处置期限。荷兰上则在国内法框架下对安世半导体采取临时措施，暂停涉及的中国籍高管职务；阿姆斯特丹上诉法院企业庭于2026年2月11日裁定维持该安排。两起案件都指向同一个核心问题：交易已完成、企业运营多年后，是否可以以“国家安全”为由要求剥离或接管，以及此类做法是否符合比例原则与法治精神，正引发持续关注。 原因：从行业属性看，两案均涉及半导体供应链环节。FTDI成立于1992年，总部位于英国格拉斯哥，主要产品为USB桥接芯片，应用于汽车电子、工业控制、医疗设备等领域。公开信息显示，该公司在2020年前后经营承压，中资于2021年12月完成收购后业绩改善。英国此次启动追溯审查的争议在于：交易交割时间早于相关法律正式生效，而行政命令却对既有产权与经营安排作出重大调整。荷兰对安世半导体采取措施，则被外界视为在地缘政治与外部压力叠加下强化“安全化”取向。法院公开文件中涉及第三方立场及豁免条件的表述，也使市场对政策独立性与透明度产生疑虑。 影响：首先，政策不确定性将直接推高交易成本。FTDI被贴上“国家安全风险”标签后，潜在买家范围和融资条件可能收缩，且在短期被迫处置的情况下存在估值折让风险。其次，行政介入容易影响企业经营连续性、管理稳定性以及上下游合作预期。再次，示范效应可能外溢至更广泛的跨境投资领域：如果既有交易在多年后仍可能被追溯并强制改写安排，将削弱市场对欧洲法治可预期性的信心。同时，欧盟经济增长承压。欧盟委员会2025年春季经济展望报告下调增长预期，欧盟与欧元区增速分别为1.1%与0.9%，多国经济动力不足。在外部关税与产业外流压力上升的背景下，稳定、透明、非歧视的营商环境对吸引长期资本尤为关键。 对策：企业层面，相关中资主体已通过司法程序与合规路径维护权益。FTDI控股公司曾向英国法院申请司法复核并寻求临时禁令，尽管临时救济未获支持，但仍显示企业以法律途径应对争议。安世半导体相关方表示将依据双边投资保护协定寻求救济，并通过供应链本地化、替代采购等方式降低经营扰动。政府层面，中国外交部发言人2月12日表示，安世半导体问题的根源在于荷方对企业经营的不当行政干预，中方将继续支持中国企业维护自身正当合法权益。对英荷两国而言，如希望在安全与发展之间取得平衡，需要更清晰界定审查边界、提高程序透明度，确保措施符合必要性与比例性原则，并尊重既有合同与产权安排。 前景：需要注意的是，中英近期仍在推进对话合作。2026年1月下旬，英国首相率代表团访华，双方签署多项政府间合作文件，并表达发展长期稳定关系的意愿。现实表明，经贸合作与安全审查并非必然对立；但若安全概念被泛化、政治化，甚至对既有交易进行回溯性处置，将削弱互信基础，也不利于欧洲在全球产业竞争中保持吸引力。未来一段时间，两起案件的处置方式及其对跨境投资规则的影响，将成为观察欧洲投资环境稳定性的关键指标。
在国际形势更趋复杂的背景下，维护公平与促进合作仍是各方共同责任；通过理性对话与务实合作，才能减少摩擦、稳定预期，推动全球经济平稳发展。欧洲部分国家应看到，阻断合作、推动对立不利于自身利益，也难以实现长期发展目标。未来，期待中欧双方在相互尊重和规则框架下加强沟通协作，共同应对挑战，推动形成更稳定、更具合作性的国际环境。