美国劳工统计局7日发布的2月非农就业报告显示，当月季调后非农就业人口减少9.2万人，这是继去年10月后再次出现负增长，与市场此前预期增加5.9万人形成反差；同时——2月失业率升至4.4%——为去年12月以来新高，略高于市场预期的4.3%。数据发布后，国际金融市场迅速反应。现货黄金价格短线急涨超过40美元，现货白银价格重返83美元上方，但随后涨幅回落。此波动反映出投资者对美国经济前景的担忧升温。
此次非农数据犹如一盆冷水，浇醒了市场对美国经济过度乐观的预期。在通胀尚未完全受控、地缘风险持续发酵的复杂背景下，美联储正面临货币政策制定的多重考验。就业市场的意外疲软不仅折射出经济内在的结构性问题，也可能成为影响2026年全球经济走势的重要变量。如何在稳就业与控通胀之间寻求平衡，将成为考验美联储政策智慧的关键课题。