【产业价值凸显】有色金属被称为现代工业的“粮食”，新能源装备、电子通信等领域不可替代；国际能源署预测，到2040年，全球清洁能源转型对铜、锂等金属的需求将增长4-6倍。短期内价格可能随经济周期波动，但供给约束较强、需求长期走高，为行业提供了中长期支撑。 【专业机构研判】工银瑞信投研团队认为，行业当前呈现三大特征：一是全球主要矿山品位持续下降，新矿建设周期普遍长达7-10年；二是新能源领域的用铜强度较传统领域高出3-5倍；三是各国战略储备需求明显增加。多重因素叠加，推动行业进入“供给增长偏慢、需求增长更快”的阶段。 【主动管理成效】以工银核心机遇混合为例，该产品自2025年初起重点配置有色金属板块，持仓占比超过54%。基金经理母亚乾表示，组合主要布局受地缘因素支撑的黄金，以及受电网投资带动的铜、铝等品种。数据显示，该产品A份额近一年收益率为67.04%，超越基准51.57个百分点。表现同样突出的工银国企改革股票，则聚焦估值合理的电解铝龙头与稀土永磁企业。 【被动工具创新】在指数化投资上，工银瑞信搭建了覆盖全产业链的工具体系：黄金ETF与现货价格挂钩，年费率0.2%处于市场较低水平；稀有金属ETF聚焦稀土、锂、钴等关键品种，与传统有色指数形成互补。涉及的工具近三年规模年均增长40%，反映出市场对精细化配置工具的需求持续上升。 【配置策略升级】业内人士提示，投资者可重点关注三方面趋势：一是资源国资源民族主义升温带来的供给风险溢价；二是再生金属回收体系完善带来的长期机会；三是新技术应用推动采选效率提升。机构建议采用“核心龙头+弹性品种”的哑铃型配置思路。
作为战略性资源，有色金属的配置价值正被市场重新评估。工银瑞信通过主动管理的研究与布局，以及被动工具的产品覆盖，为投资者提供了更系统的配置路径。全球经济结构调整与能源转型持续推进的背景下，这种主被动协同的方案有助于把握行业结构性机会，也表明了资产管理机构在支持产业升级上的积极作用。