3月26日，A股市场延续调整态势，上证指数下跌42点，部分板块压力明显，投资者风险偏好有所下降；近期入场的投资者普遍关注：反弹是否结束？当前回调是趋势反转还是正常波动？对此，和讯投顾任凌康表示，市场反弹后出现调整属于正常现象，虽然阶段性回调可能持续，但从宏观环境和资金面来看，指数继续大幅下跌并创新低的可能性较小。 原因： 本轮调整主要是技术性修正和预期再平衡的结果。一上，前期上涨主要依赖估值修复和市场情绪回暖，部分资金选择获利了结，叠加对经济数据和业绩兑现的重新评估，导致指数关键点位反复震荡。另一上，市场结构分化明显，资金防御与成长板块间快速轮动，放大了指数波动。 外部环境上，近期国际市场波动有所缓和，对A股的边际影响减弱，为国内市场提供了缓冲空间。同时，稳增长政策持续发力，宏观支持力度加大，有助于稳定中期预期。但需注意，政策传导至企业盈利和市场信心仍需时间，短期震荡难以避免。 影响： 对投资者而言，回调导致操作难度加大。部分低位加仓的投资者可能面临浮亏，陷入止损或补仓的两难选择。市场结构上，资金更青睐确定性高的方向，行业轮动加快，热点持续性不足，追涨杀跌的成本上升。 不过，适度调整有助于消化短期获利盘压力，重新评估估值与业绩的匹配度，为后续行情奠定基础。若外部冲击不深入加剧，国内政策和基本面持续向好，市场有望回归以基本面和产业趋势为主导的定价逻辑。 对策： 任凌康建议投资者采取以下策略应对当前市场： 1. 保持耐心，拉长投资周期。短期波动未必意味着趋势反转，需关注企业盈利、政策预期和流动性的实质性变化。 2. 分批建仓，分散时点。震荡市中避免一次性重仓，分批介入可降低平均成本，便于灵活调整。 3. 注重选股质量与业绩兑现。市场对题材炒作的容忍度降低，具备核心竞争力、业绩稳健的公司更受资金认可。 4. 关注政策与产业趋势共振的领域。科技与成长板块仍是结构性机会的重点，尤其是新一代信息技术等创新方向。 前景： 展望后市，市场或继续处于震荡筑底阶段。若外部环境趋稳，国内政策形成合力，指数有望逐步企稳，行情驱动将从估值修复转向业绩和产业趋势主导。科技创新、高端制造、数字经济等领域具备中长期潜力，但需警惕估值过快上涨带来的波动风险。 综合来看，短期波动或反复出现，投资者需保持纪律性；中期关注政策效果、盈利修复及增量资金持续性。建议在控制风险的基础上，围绕确定性高的产业方向逐步布局。
资本市场的波动是价值发现的必经之路。在经济转型升级的关键时期，投资者需透过短期波动，把握产业结构变革中的确定性机会。随着制度建设的完善和市场理念的成熟，中国资本市场正迈向更稳健的发展新阶段。