猪价跌入新低，牧原股份却没能把收益增长转化成利润。尽管拿到了1441.45亿元的营收，同比增长4.49%，可归母净利润却只剩下154.87亿元，同比下滑了13.39%。管理层把原因归结于生猪行业遇到了“过去几轮里最惨的时光”，不过他们也透露了好消息：全年生猪养殖成本已经杀到了12元/公斤以下，这是有史以来的低点。未来一年，他们给自己定下了更狠的目标，要把平均成本压到11.5元/公斤之下。 具体来看，公司去年卖掉了7798.1万头商品猪和2866.3万头待宰生猪，猪肉产品卖了323万吨。屠宰这块的业务收入飙到了452.28亿元，同比涨了86.32%，占总盘子的比重升到了31.4%，这还是首次做到了赚钱。但是把钱袋子看紧并没有改变大环境：生猪价格一路向下拖了后腿。根据农业农村部的数据，2025年的活猪均价跌到了14.44元/公斤，同比掉了9.2%，刷新了2019年以来的新低。 进入2026年，猪价还在跌跌不休。到了3月29日，全国外三元生猪出栏价已经低到了10.1元/公斤。按照农业农村部最新的监测结果，3月第3周的平均价格只有11.05元/公斤，比去年少了28%，创下了自2018年6月以来的最差纪录。 今年头两个月的经营压力依然不小。1月份公司卖猪的均价是12.57元/公斤，同比跌了16.92%，只换回105.66亿元的收入；2月份的价格进一步降到了11.59元/公斤，降幅扩大到了18.72%，卖了64.05亿元。面对这不利局面，牧原打算继续砸钱降本。首席财务官高曈说，算上饲料原料可能涨价的因素，今年的目标是让全年平均成本低于11.5元/公斤。 资金方面公司也准备拿出来100亿元搞资本开支。比起去年，屠宰端的投入规划有所提升，公司打算多自己杀自己的猪来联动管理全产业链。 到底是哪里出了问题？新华社报道说是多种因素一起搞的鬼。中国农业科学院的王祖力指出供应量太大。王祖力说去年上半年产能就很高，加上这几年生产效率大增。他解释说猪肉价格对供需特别敏感，供给只要稍微变一变就能引起大波动。过完年又是淡季了。朱增勇研究员说供应量和价格不是一比一的关系。 业内人士表示养殖户不看好短期前景，缺钱的时候就会赶紧把猪卖了套现。中国食品产业分析师朱丹蓬认为去年猪价低位运行时间长了。 面对这种情况盘古智库的江瀚建议极致控本是活下去的硬道理。他说企业必须把完全成本压到行业平均线之下。 同时要有序淘汰低效产能优化结构并研发高附加值产品来摆脱价格战还可以利用期货锁定利润规避风险和拓展屠宰食品加工业务降低对养殖的依赖。 记者向牧原股份求证了这次业绩相关的问题但还没有收到回复。 北京商报 陶凤 王悦彤 改写来源： 北京商报 记者 陶凤 王悦彤