威龙股份近日公布的业绩预告显示，公司2025年营业收入预计为3.41亿至3.91亿元，将亏损4092万至6611万元。这家曾被誉为"有机葡萄酒第一股"的上市企业再次陷入经营困难。 衰退轨迹清晰可见。公司营收从2019年的6.67亿元持续下滑至2023年的3.85亿元，五年间四年录得亏损，累计亏损超过8亿元。仅2022年实现0.12亿元微薄盈利，其余年份分别亏损0.26亿元、2.2亿元、4.14亿元和1.55亿元。这并非突发状况，而是行业衰退与企业自身问题的叠加。 业绩恶化的原因多方面。首先，葡萄酒行业整体市场低迷。国内消费需求萎缩，市场竞争加剧，传统葡萄酒企业面临消费升级和消费习惯改变的双重冲击。其次，公司实控人闫鹏飞涉嫌挪用资金被监视居住，控股股东星河息壤持有的股份中86.47%被司法冻结，导致经营现金流严重紧张，融资能力受限。第三，库存原酒因年份过长、质量下降而面临贬值风险。 面对困境，威龙股份采取了若干资产处理和战略调整。最引人关注的是对龙口龙湖葡萄种植基地的大幅缩减。公司拟对1000亩葡萄地中的600亩进行报废处理，仅保留400亩用于观光，预计产生报废损失1117.70万元。这个决策源于现金流压力。公司表示，澳洲、甘肃和新疆基地的原酒供应已能满足未来4至5年的生产需求，国内种植基地的大幅缩减成为必然选择。 同时，公司对库存原酒计提3875万元的减值准备。年份过长、质量下降的原酒将被用于蒸馏酒精后调配白兰地，而口感和色香无法达到中高端要求的原酒则被纳入新的产品开发计划，用于开发面向年轻群体和三四线城市及农村宴席市场的入门级葡萄酒。这反映出公司在产品结构上的被动调整。 此外，孙公司土地诉讼计提2800万元预计损失，租户欠租665万元全额计提坏账，深入加重了公司的利润压力。扣除非经常性损益后，公司净利润亏损也达到2655万至4289万元。 威龙股份的困境反映了中国葡萄酒产业的深层问题。这家成立于1982年、集葡萄种植、生产、销售为一体的老牌企业，曾在澳大利亚投资1235.3公顷葡萄园以拓展国际竞争力，花费6700万元。但这些战略投资并未能扭转颓势，反而在行业下行期成为沉重的资产负担。 从更广阔的视角看，威龙股份的遭遇并非孤例。国内葡萄酒行业正经历深刻的结构调整，消费者对葡萄酒的需求从高端消费向日常消费转变，进口与国产葡萄酒的竞争格局也在重塑。传统的生产模式和营销策略已难以适应新的市场环境，企业必须在产品创新、渠道优化和成本控制等进行根本性的转变。
业绩预亏与资产处置反映出企业在行业调整期的现实压力；在消费分层加速、竞争更趋理性的背景下，单纯依赖规模扩张难以抵御周期波动。对企业而言，稳住现金流与风险底线是当务之急。更关键的是通过更精细的产品定位、更严格的质量与库存管理、更透明的治理结构重塑信任与竞争力，才能在市场回归理性增长时把握复苏窗口。