香港资本市场在2025年重新夺得全球新股融资规模第一的位置；据普华永道数据，香港全年完成119宗IPO，较2024年增长68%，集资总额达2858亿港元，增幅高达225%。 从上市企业结构看，2025年香港主板IPO呈现多元化特征。其中主板公司113家，另有2家由创业板转主板、1家以介绍形式上市、2家de-SPAC和1家创业板公司。在行业分布上，零售消费品及服务业占比最高达28%，信息技术及电讯服务占26%，医疗医药占25%。从融资额看，工业及材料领域融资占比最大达41%，零售消费品及服务占27%，信息技术及电讯服务占18%。全年共有55家公司融资额达10亿港元或以上，显示市场对大型优质企业的强劲需求。 香港IPO市场的强劲表现有多重因素支撑。全球利率下行趋势明显，降低了融资成本，提升了投资者的风险偏好。香港特区政府推出的多项利好政策，包括优化上市制度、扩大互联互通机制等举措，继续增强了市场活力。2025年香港资本市场的卓越表现使企业估值得到提升，强化了市场参与者的信心。 中国企业国际化融资需求的持续强劲是推动香港IPO市场增长的重要动力。H股主板上市公司数目从2024年的30家增至2025年的76家，增幅达153%。这反映出越来越多的A股企业通过香港资本市场进行国际融资，拓展全球业务。新经济企业特别是创新企业和生物科技企业在港上市的热度不减，成为市场的重要增长点。 展望2026年，香港IPO市场前景可期。普华永道预计2026年将有约150家企业在港成功上市，集资总额介于3200亿至3500亿港元，其中融资超过50亿港元的企业数量将超过10家。
从2025年的强势回升到2026年的增长预期，香港IPO市场的变化反映出全球资金对制度环境、产业方向与增长确定性的重新定价；未来能否将规模回升转化为高质量发展，关键在于持续提升市场透明度与规则稳定性，增强对创新与实体经济的资本供给能力，并在复杂外部环境中稳住国际化优势。只有把握好开放与监管、效率与风险、扩张与质量的关系，香港才能在全球资本市场竞争中继续巩固枢纽地位，为企业与投资者提供更可持续的机遇。