最近，有一家叫做白鸽在线的公司又拿出了招股书。这家公司成立于2015年，创始人涂锦波以前做过保险，现在搞“AI+保险”，就是想用技术把保险交易的整个流程都搞起来。他们的核心业务是围绕“场景险”展开的，已经把出行、人力资源、金融服务、汽车保养、公共服务、健康养老、教育、工程建设和物流这九个生态系统都囊括了进去。白鸽在线说，他们可以根据客户的需求，最快在7天内就搞定相应的风险解决方案。到了2025年底，从新项目审批到第一个保单签发，只用了13.8天。这个速度跟几年前比起来，简直是快多了。 按2024年的保费计算，白鸽在线在全国第三方场景互联网保险中介里排第一，整体排在前五位。说白了，白鸽在线还是做传统的保险分销生意。他们的钱主要是靠卖保险赚来的佣金。他们公司自己也承认，交易服务这一块收入占到了总营收的90%以上。从2023年的5.35亿元涨到了2025年的9.42亿元。 白鸽在线也有其他的业务线，像“精准营销及数字化解决方案”和“第三方管理服务”，但这两块加起来还不到总营收的10%。这说明他们现在还是特别依赖卖保险赚佣金，“科技赋能”还没在赚钱这块起多大作用。说白点，就是他们主要是在流程上做了些数字化改造。 再看看业绩，白鸽在线收入虽然一直在涨，但亏得也挺多。从2022年到2025年，他们每年的亏损分别是2507.5万元、1718万元、2771.2万元和4666.9万元。这四年加起来总共亏了1.16亿多。 对于为啥一直亏，白鸽在线解释说他们还在爬坡阶段，没达到规模经济。他们不想为了短期赚钱而牺牲长期市场潜力。他们也说尽管前几年研发投入比较大，2022年到2024年花了1405.7万元到3243.1万元。 不过有人觉得他们还是太依赖市场推广和渠道合作了。技术研发好像还没变成他们的核心竞争力。 至于什么时候能赚钱，白鸽在线也没直接说。他们提到美国和中国的保险科技公司一般需要10年以上才能产生正的现金流，大概15年才能真正盈利。有的同行拿到牌照后前七年也没赚过钱。他们公司是2017年拿到的牌照，现在已经看到收入在增长了。 这次3月18日晚上更新招股书的时候是因为2025年年底刚通过了聆听会。