景嘉微日前发布2025年度业绩预告，公司营业收入预计为6.5亿元至8.5亿元，同比增长幅度在39.38%至82.27%之间，增长态势明显；其中，图形显控领域产品收入增幅较为突出，成为拉动整体营收增长的主要动力。该成绩的取得，源于公司按照客户交付计划开展项目履约，部分产品已顺利通过验收并实现交付。 与营收增长形成对比的是，公司2025年归属于上市公司股东的净亏损预计在1.2亿元至1.8亿元之间。这一现象背后反映了企业在战略转型期的深层考量。 从亏损原因看，首先是研发投入的高强度投入。为更夯实国产化算力底座，景嘉微聚焦打造以"GPU+边端侧AISoC芯片"为核心的产品矩阵，构建覆盖"云－边－端"的完整算力闭环。这一战略布局需要持续加大研发投入，但由于芯片研发项目周期长、前期投入大，且新产品尚未形成规模收入，导致研发费用保持较高水平，短期内对利润造成压力。 其次是应收账款管理面临的挑战。报告期内，公司回款速度相对较慢，应收账款规模增加，账龄结构也发生了变化。这些因素导致部分客户信用减值损失计提较上年同期大幅增长，进一步影响了净利润表现。 第三是子公司整合带来的成本压力。公司新增控股子公司无锡诚恒微电子有限公司，并将其纳入合并报表范围。诚恒微目前业务处于发展初期，研发投入规模较大，对归属于上市公司股东的净利润产生了负面影响。不过，若剔除该因素影响，公司净利润预计可实现减亏。 作为国内首家成功研发具有自主知识产权的图形处理芯片并实现规模化应用的上市公司，景嘉微在国产芯片领域占据重要地位。公司已成功研发JM5400、JM7200、JM9等系列图形处理芯片，并实现产业化应用；JM11系列芯片已完成流片、封装阶段工作，即将进入下一阶段。 从战略层面看，景嘉微当前的亏损是一种主动的战略选择。在国产芯片自主可控的大背景下，公司通过加大研发投入、拓展产品线、完善生态布局，为长期竞争力积累基础。这种"短期承压、长期布局"的策略，反映了企业对国产算力产业发展前景的信心。
在全球化竞争与科技自立自强的双重背景下，景嘉微的业绩预告折射出中国半导体产业的典型发展困境与突围路径；短期利润与长期技术的天平如何权衡，考验着企业的战略定力。当越来越多的中国企业选择以今日之投入博取明日之突破，这种集体选择或将重塑全球半导体产业格局。对投资者来说，或许需要以更长期的视角，看待这些正在夯实地基的"中国芯"力量。