话说中国人民银行这回打算在1月15日国务院新闻办的发布会上回应2026年国债买卖的安排。副行长邹澜在这事儿上就说了，央行为了把工具箱装得更满，以后在公开市场买卖国债这事儿肯定会多搞搞。毕竟公开市场操作本来就是央行管钱和流动性的核心招数，像是各期限回购、中期借贷便利（MLF）这些工具里头，买断式回购其实主要也是靠买国债来实现的。 去年为了让银行手里的钱够用，好把短期利率压平点儿，人民银行在各种公开市场操作里总共给市场倒腾了6万亿元的流动性进去。具体看，买断式回购净投了3.8万亿元，还顺手买进了1200亿元的国债。这一来二去，倒是把季节因素跟临时冲击都给对冲住了。 开展这种操作不光是为了让管理更顺畅，更是货币政策跟财政政策联手的好机会。最近这几年财政政策挺积极的，政府债券发的也不少。数据摆出来看，2025年光国债发了16万亿元，这一年余额还剩40万亿元。再瞧瞧谁拿得最多？主要还是商业银行握着27万亿元的大头，加上境外机构2万亿元和非银行机构5万亿元的持有量。央行要是去市场上买点债券，既能帮着金融机构理理财、配点资产，又能帮政府债券卖得顺顺当当。 邹澜还透露了个事儿：去年央行光买断地方债和国债的规模就快到7万亿元了。这招不仅给了市场短时间的资金支持，还把债券的二级市场搅活了不少。除了管钱和借钱的功能，买卖国债对定基准利率还有防波动的作用也挺大。 邹澜说现在的债市定价还是要靠国债收益率曲线做基准的。央妈在那儿买买卖卖其实就是给市场稳定的锚点。万一市场有急涨急跌的苗头了，这买卖动作也能及时把波动给平滑掉。 记得年初那会儿债市有点供不上求的样子，不少风险藏在里头。央妈那会儿就停了手不买了，免得跟市场“抢券”。到了下半年供求平衡了些，央行才又在四季度恢复操作了。 看后面的路子怎么走？邹澜说了还要坚持灵活适度的原则。要盯着基础货币够不够用、债市供求咋样、收益率曲线长得好不好这些事儿科学决策。 未来央行还会继续把工具箱搞丰富点，优化一下基础货币的投放办法还有工具的定价机制。该披露的信息也会披露得更透明点，好让市场心里有数。 最后这买卖国债的事儿说到底就是为了建现代货币政策的框架、充实工具包。既能稳住金融市场的大船行稳致远、强化收益率曲线的标杆作用，又能给实体经济的高质量发展撑腰打气。