2026年是"十五五"开局之年,中国资本市场正迎来新的发展机遇。富达基金股票部负责人周文群近日接受采访时表示,对A股市场全年走势持积极态度,这个判断建立多重有利因素的支撑之上。 从市场基础条件看,A股估值优势依然明显。周文群指出,在科技板块、高端制造及出海有关领域,中国企业竞争力持续增强,综合基本面因素有利于市场表现。这一判断与当前国际投资机构普遍看好中国市场的态度形成呼应,反映出全球资本对中国经济转型方向的认同。 回顾2025年市场表现,A股全年涨幅接近30%,但结构性分化特征突出。科技成长、高端制造及部分资源品板块表现强势,而传统领域则受制于消费和房地产需求相对偏弱的影响。这种分化格局折射出中国经济转型过程中新旧动能转换的现实图景。 展望2026年,周文群预判市场风格将呈现阶段性特征。上半年,成长领域机会仍然较多,尤其是科技引领的板块。新技术应用带来的需求驱动,预计将为相关企业带来较好的业绩增速。这背后是中国在高科技领域、高端制造领域持续取得突破的基本面支撑。 下半年则可能出现风格切换。经过两到三年的调整消化,部分传统板块有望在低位蓄力。周文群认为,整体经济的盈利增速有望在今年触底回升,传统板块中具备高质量特征的企业可能迎来修复机会。这种切换的底层逻辑在于经济周期的修复,只要需求出现一定程度回升,就有机会让相关行业从竞争激烈状态转向偏紧平衡状态。 资金流向上,理财资金配置结构调整趋势将强化市场支撑。结合基本面改善、全球资产配置对中国市场的增配需求,以及整体资金流向等因素,市场流动性环境有望保持相对充裕。 在具体配置方向上,周文群提出四大重点领域。一是科技成长板块。国内科技成长板块覆盖面广、韧性强,商业航天、机器人产业链等领域呈现全面发展态势,并非集中于单一主线。二是具备全球竞争力的出海企业。中国企业在积累国内市场经验后,正在高端制造、电动汽车、电池、新能源及文化输出等领域不断提升海外市场份额。三是上游硬资产。在全球货币环境相对宽松背景下,相关领域配置价值凸显。四是高质量价值股。具备较高净资产收益率、良好资产负债表及较强现金流的企业,结合行业周期位置与估值水平,具有配置价值。 从选股策略看,周文群强调自下而上的研究框架,偏好高质量公司。核心筛选指标包括财务指标、行业地位及估值水平的综合判断,这种方法论有助于在市场波动中把握结构性机会。
资本市场的核心在于对未来的定价；面向“十五五”开局，中国经济新旧动能转换正从“趋势”走向“兑现”，也在重塑各类资产的风险收益结构。对投资者而言，在不确定性中寻找确定性，既要关注估值与资金面的阶段性波动，更要把握产业竞争力与企业质量等长期因素；在成长与价值之间保持动态平衡，或将成为穿越周期的关键。