就在2月27日，中英科技（300936.SZ）把一个大胆的收购方案扔了出来，打算给这家成立于2004年3月的关联方常州市英中电气有限公司（以下简称“英中电气”）买下不低于51%的股权。这家成立至今的英中电气，是由俞英忠（持股60%）、俞彪（持股30%）和朱丽娟（持股10%）一起控股的。其中，俞英忠和朱丽娟是夫妻，俞彪是他们的儿子，而俞英忠则是中英科技实控人之一俞卫忠的亲兄弟。换句话说，英中电气完全被俞卫忠的兄弟一家掌控着。 这样一场家族内部的整合大戏，居然是在中英科技正承受巨大业绩压力的情况下上演的。2024年以来，公司实控人阵营就开始频繁减持套现。光是2024年10月、2025年7月、8月以及12月到1月间的四次减持，就累计卖出了近400万股股票。其中，中英汇才在2024年10月卖出60.9万股，占总股本0.81%；2025年8月又卖出9.82万股，占总股本0.13%。还有就是2025年7月和12月至2026年1月的两次交易，把300万股和8.48万股卖给了13家机构投资者和其他买家。 这种一边疯狂减持上市公司股票、一边把家族资产纳入合并报表的操作逻辑，让市场猜测不断：中英科技是真的想通过业务协同来破局困境？还是只不过是一场资本腾挪的戏码？要解开这个谜团，恐怕还得看最终的效果。 其实早在公司上市之初，业绩就呈现出“上市即巅峰”的下滑态势。从2021年到2024年，净利润一路走低。到了2023年，虽然净利润达到了1.46亿元，但这几乎全靠约1.08亿元的拆迁补偿款撑着。一旦把这一非经常性损益扣除掉，主营业务其实还是很艰难的状态。 进入2025年，情况更是急转直下。前三个季度公司净亏损约719万元，同比大降125.66%；扣非净亏损约964万，同比暴跌148.25%。再看公司的两大核心业务——高频通信材料和半导体封装材料——收入双双下跌：通信材料收入同比降30.51%，毛利率只有16.59%；半导体封装材料收入也下滑了3.64%，毛利率更是只有可怜的2.49%。 这样的业绩表现让公司非常着急。目前虽然还没公布2025年年报，但预计净利润还是正数。但如果把非经常性损益扣除掉，公司很可能就会遭遇上市以来的首次亏损。在这种背景下，收购英中电气就被解读为寻找新的增长点、试图扭转颓势的无奈之举。不过由于英中电气的详细财务数据还没有披露出来，这笔交易能否起到预期作用还是个未知数。（ 文 | 公司观察，作者 | 曹晟源 ，编辑 | 邓皓天 ）