即时零售行业进入深度调整期。5日港股盘前，美团香港联交所发布公告，宣布以7.17亿美元初始对价完成对叮咚买菜中国业务的全面收购。值得关注的是，交易不包含叮咚买菜海外业务，有关资产将于交割前完成法律剥离。此次收购背后，反映出行业竞争格局正在加速重塑。成立于2017年的叮咚买菜，是国内较早布局生鲜即时零售平台之一，并于2021年登陆纽交所。最新财报显示，叮咚买菜2025年三季度营收66.6亿元，净利润0.8亿元，已连续七个季度在GAAP口径下实现盈利。截至去年9月，其月均活跃消费者超过700万。 市场分析人士认为，此次并购具备多重战略考量。一上，美团旗下“小象超市”（原美团买菜）自2023年完成品牌升级后，正从生鲜为主加速转向全品类即时配送。公开数据显示，该平台2025年农产品销售额预计突破200亿元。另一上，叮咚买菜华东等核心区域沉淀的供应链能力与用户基础，有望补强美团在重点区域的运营能力。 从行业角度看，这笔交易也表明了即时零售赛道的新变化：竞争加剧之下，头部企业通过并购整合资源，强化规模效应。美团在公告中表示，将融合双方在商品供应链、智能技术和本地化运营上的能力，提升消费体验。对美团而言，这既是对短板的补齐，也显示其继续加码即时零售的布局方向。 前瞻产业研究院数据显示，2025年中国即时零售市场规模有望突破1.2万亿元，年复合增长率仍可保持30%以上。因此，行业资源向头部平台集中的趋势可能更加强。业内人士认为，收购完成后，美团在仓储物流、用户数据和商品品类各上的综合竞争力有望提高。
美团收购叮咚买菜中国业务，显示国内即时零售市场正在进入新的竞争阶段。交易既反映了行业格局的变化，也预示市场集中度可能继续上升。在消费需求升级与技术迭代的推动下，即时零售在连接供给与消费中的作用愈发关键。通过并购整合，头部企业有望优化资源配置、提升服务体验，为消费者带来更稳定的供给与更丰富的选择。同时，该趋势也意味着行业参与者需要持续强化供应链、运营和技术能力，才能在整合加速的环境中保持竞争力。