大家都在盯着美国那边，国盛证券今年3月份的报告指出，美国现在的情况就是经济增长慢慢慢下来了，政策等着看什么时候转势，战略上又重新把注意力给了别的地方。现在大家都挺看重AI，觉得它能给经济添块砖加块瓦，不过物价还是有点粘腻，想松松绑得等换了届再说。内政和外交啊，现在全都围着中期选举和保护自家产业转。先看经济这一块儿，美国GDP的劲儿还是挺足的。2025年四季度的时候，GDP环比涨了1.4%，一整年加起来才2.2%，主要是被政府关门给拖了后腿。好在老百姓花钱的积极性还没减。AI投资现在可是核心增长点，好几个季度下来对GDP的环比拉动都超过了1个百分点，以前哪有这么高的水平？消费这边势头虽然弱了点，也是因为存的钱快花光了加上利息高卡着脖子。高频数据看下来经济整体表现比预想的好很多，就是房地产和零售批发稍微差点劲儿。按揭利息高房价也贵，买房的人肯定少；PMI虽然在扩张区间里晃悠，但好歹也是在涨的。2026年的报税季退税给的钱比往年多多了，要是再加上关税退还的部分，短期内肯定能给老百姓多花点钱做点支撑。 再看劳动力市场这块儿，算是脆弱的稳住了但又有点波折降温。2月份非农数据暴跌是个意外，失业率微微往上蹿了点；招人也没那么急了，职位空缺也跟着少了。不过工资涨得还是挺快的，说明劳动力市场现在虽然有松弛的苗头，但目前还没彻底凉透。通胀这一块儿粘性特别强。1月份CPI同比涨了2.4%，核心CPI涨了2.5%，这里面大头就是服务价格在猛涨，像看病吃药这些项目价格硬是挺住了没跌。房子这块儿倒是在降温，不过核心商品这块因为关税还有中东那边乱搞受到了影响。油价往上窜可能会带来潜在的通胀压力，不过正好赶上了选举周期，政府肯定会想办法把油价给压下来。 再说说政策层面。货币政策现在比较谨慎观望状态，美联储现在挺难受的，通胀和就业两边都得顾着两头堵。现在的利率差不多就是中性水平了，5月份主席换了人之后估计会打开宽松的口子。下半年降息的可能性倒是有希望了。财政政策一季度给GDP添了大概2个百分点的劲儿，主要是因为政府关门后来个大反弹还有减税刺激的功劳；到了后面支撑力度肯定会慢慢回落。长期来看赤字和债务压力挺大的利息支出噌噌往上涨；不过因为要搞中期选举所以还得继续保持扩张的姿态。 最后说说战略方面吧。里外都重新聚焦了资源科技是关键。内政上特朗普支持率不算太高国情咨文主要是为了动员选民巩固基本盘重点就是在经济能源关税这些事儿上跟选民算账。外交方面推行新门罗主义把西半球的事儿排在前面对外战略收缩印太欧洲中东这种地方就采取选择性介入推动盟友多担点责任打仗也讲究有限行动避免持久战搞那种短周期的精准行动争取点收益还能控制海外成本。外贸上IEEPA那个关税被法院判违宪了赶紧换了个壳弄了个122关税代替贸易政策还是挺不确定的样子。投资方面就主打“美国优先”拉投资招商引资FDI流入增长挺快半导体和AI成了重点领域美国现在慢慢从往外借钱转变成引进外资和输出技术两手抓了科技方面推出AI创世纪计划搞国家级自动化科研系统覆盖能源材料核安全微电子等26项核心挑战使劲儿保住科技领先的位置产业启动了120亿美元的金库计划建立关键矿产的战略储备联合盟友降低对中国稀土这些矿产的依赖美国54种关键矿产进口依赖超过了50%供应链安全成了核心目标！