美国股市近期迎来一轮情绪修复；截至发稿，道琼斯工业平均指数上涨846点，涨幅1.73%，刷新历史新高；纳斯达克综合指数上涨1.41%，标普500指数上涨1.34%。市场交投回暖，超过4300只个股上涨，900多只个股下跌，上涨面明显占优。 从板块表现看，半导体成为本轮上涨的核心驱动力，电器设备、建筑、有色金属等周期板块也同步走强。科技七巨头中，英伟达股价上涨近7%，表现突出，显示资金对科技产业长期前景的认可度回升。 值得关注的是，亚马逊股价盘初一度下跌10%，随后跌幅收窄至8%。市场对其宣布的2000亿美元人工智能投资计划态度偏谨慎，投资者对科技巨头在新兴领域的高强度资本开支仍存疑虑。 根据市场统计，谷歌、亚马逊、Meta和微软四家科技巨头合计预计，到2026年的资本支出将约6500亿美元，资金主要投向新型数据中心建设及有关设备采购。如此规模的投资潮在本世纪较为罕见，表明了行业对未来方向的战略押注。 国际市场上，中概股跟随走高。纳斯达克中国金龙指数上涨2.82%。热门中概股多数上扬，其中蔚来上涨7.87%，百度上涨2.72%，京东上涨2%，阿里巴巴上涨1.58%，显示海外资金对中国科技企业的风险偏好有所回升。 贵金属市场同样反弹。现货白银升至75.5美元/盎司上方，日内涨幅6.5%；现货黄金报4938美元/盎司。贵金属走强通常与风险偏好改善及对经济预期的再定价相关。 从国际政治经济形势看，地缘局势也出现新动向。伊朗外交部长在马斯喀特首轮磋商中就地区安全表态，强调美伊对话仅限核议题，并提出任何外交解决方案需以“拒绝威胁与施压”为前提。相关表态为市场风险评估增添变量，或对全球金融市场情绪产生影响。 本轮美股走强的背景，是此前科技股抛售引发的全球市场波动出现转折。恐慌情绪有所回落，投资者重新评估科技产业的长期价值。尽管对科技巨头资本开支规模的担忧仍在，但整体情绪已由极度悲观转向相对乐观。
从本轮深夜反弹可以看到，全球资本市场正从单一叙事驱动，转向对基本面与现金流的更审慎定价。科技创新带来的产业变革仍是长期趋势，但“投入的规模”与“回报的确定性”将共同决定市场愿意给出的估值。在波动与分化并存的环境下，保持理性预期、强化风险意识，用更可持续的增长逻辑检验资产价值，或是穿越周期的关键。