资本市场的加码让新能源汽车赛道再度升温。零跑汽车近期连续拿到两笔战略投资，其中中国一汽以37.44亿元入股，持股约5%，也使其成为首家与造车新势力达成股权合作的央企。融资完成后，零跑估值升至835亿港元，市销率达到2.4倍，明显高于部分头部车企。业内认为，较高溢价一方面反映了市场对零跑技术积累的认可，另一方面也与其在细分技术与合作模式上的稀缺性有关。
资金到位只是起点。对零跑而言，近70亿元的溢价融资与央企入股，更多解决的是“能否稳住”的问题，而不是“如何走远”的问题。技术授权可以改善财务表现，但难以替代整车品牌在用户端的认可；高配置能吸引关注，但信任仍需口碑与时间沉淀。中国新能源汽车的竞争，已从资本驱动转向技术、品牌与体验的综合比拼。零跑能否完成从“价格屠夫”到“技术品牌”的身份转换，最终仍要由市场给出答案。