2019年实现100%集中存管后，支付机构客户备付金规模成了观察支付行业交易活跃度和市场流动性的关键指标。2024年12月，央行公告对M1口径做了调整，把非银行支付机构客户备付金加了进去。虽然备付金在监管面前有红线，机构不能挪用占用，还得把资金跟自有资金严格隔离，但整体上看，随着节日和电商大促到来，备付金规模还是会呈现季节性波动。接下来这一年，中枢大概率会在2.5万亿元到3万亿元之间浮动。2月的这一波高潮主要是春节假期的加成，红包转账、线下消费全爆发了，再加上大家习惯把钱留在支付账户里，才导致环比大增2286.81亿元至27937.05亿元。从增速来看，这一数值同比增长2844.69亿元，增幅11.34%。最近2月份，北京商报记者注意到央行公布的数据显示非金融机构存款（支付机构客户备付金）达27937.05亿元。这个数字不仅环比2026年1月的25650.24亿元增长了8.92%，同比也比2025年同期的25092.36亿元多了2844.69亿元。业内人士普遍认为这次大涨反映出居民消费信心在修复。特别是线下餐饮、文旅、出行这些场景恢复得特别快，加上线上消费不断丰富，直接带动了资金沉淀增加。这也说明市场交易活跃度提升了、数字支付渗透率也在持续提高。如果往前看，2025年1月份是个高点，春节假期等因素让备付金突破3万亿元大关达到30909.63亿元。不过到了2月和3月又回落至2.4万亿元以下，好在4月和5月连续回升。在2025年的最后几个月里，备付金规模大多维持在2.5万亿元左右。作为支付体系的“压舱石”，客户备付金大幅增长直观反映出很多变化。博通咨询首席分析师王蓬博分析说这次冲高是很明显的季节性特征。虽然4月、5月已经实现连续回升且中枢稳定在2.5万亿元左右，但2月这次把规模稳稳站上了2.7万亿元高位。