两个月里头一口气拿下了四个城市，一心堂的并购行动真是让市场瞠目结舌。就在11月17日，他们花了5000万设立了一家子公司，同时给自己的四川业务打好了基础。到了11月24日和11月25日，四川子公司又连续出手收购了百心康成都的10家店和宜宾老百姓大药房的7家店，总共的金额不超过1600万元和1500万元。这一连串动作让川渝市场的门店数一下子从841家增长到了接近1000家。 接下来再看12月的公告，一心堂宣布以013800万的代价把贵州红瑞乐邦的18家门店纳入了版图。这些门店全都在遵义，单店面积大概是114平方米，直营的属性非常明显。交易的结构分成了两部分：3100万用来支付转让费和资产，还有不超过700万用来接手库存商品。财务预期也给出得很漂亮，预计2021年这18家店能带来3854万元的营收和328万元的净利润。对一心堂来说，这正好填补了贵州市场的空白。 紧接着第二天，他们又在山西侯马拿下了44家门店。这一次用的是股权合作的方式，2097万元控股山西侯马广生堂。他们和匙锁、朱琳两位自然人股东一起成立了一个新公司——山西一心堂广生药业有限公司。注册资本750万，甲方（一心堂）拿出15万占2%股权；乙方和丙方（原广生堂股东）各出367.5万占49%股权。“对赌”条款也写得很细：如果新公司开业后三个月内的月销量能达到420万、月利润能达到25万，甲方就可以把丙方的49%股权给买下来，最终达到控股51%的目的。 把时间线拉长到2020年11月，其实这时候一心堂的并购信号就已经释放出来了。虽然这只是他们前期的一个伏笔，但接下来的动作真的很快。把目光拉回今年上半年到现在的这段时间，除了上述提到的几笔收购外，他们还在四川设立子公司、收购成都和宜宾的药店。加上这次拿下贵州和山西的市场后，一心堂在两个月内完成了四起并购动作。 我们再看一下门店的总数变化。截至2020年三季度末的时候，一心堂共有6911家门店：云南有4164家、四川有841家、广西有641家、山西有400家、重庆有243家。川渝、桂琼、山西这三个板块加起来超过了六成的比重，这被公司列为了“重点突破区域”。 对于这次密集并购的目的是什么呢？其实很简单：快速补足空白区域和强化区域壁垒。比起自建门店需要好几个月的时间来说，“今天签约、明天开业”的并购速度明显更快。这对于抢占黄金地段来说是非常有效的手段。 面对投资者关于未来并购计划的疑问时，一心堂回答说会持续进行尽调并且适时出手。实际上他们也在同步推进加盟网络的扩张工作。今年前三季度新增加盟的门店数量超过了900家，速度和并购不相上下。在“自建+加盟+并购”这三驾马车的带动下，“西南核心圈”的版图被画得越来越大。