最近几内亚的政府和各大矿业公司正忙着谈判，打算把出口量锁死在采矿许可证的限制范围内，阻止价格继续下跌。这个消息一出，很多人都觉得几内亚会出台新规定，让公司出口之前得证明自己的产量没超配额。 其实从2025年初开始，上游氧化铝原料铝土矿的价格就像跳水一样掉了一大半，主要原因就是供应量远远超过了需求。几内亚是全球大约七成铝土矿的供应中心，2025年出口量直接飙到1.83亿吨，比去年增长了25%。这么多矿石一涌而上，价格肯定扛不住。 市场上都在猜测几内亚会把每年的出口上限定在1.5亿吨左右。乐观的人觉得限制数量就能给市场带来信心；但是也有人担心，如果矿商不主动减产，这个配额很难马上让价格回升。再说了，非洲这边的矿石减少了，澳大利亚和巴西那边的低成本产能随时都能补上来。 几内亚这次控量和刚果（金）去年钴市场的操作非常像。刚果（金）在2022年2月全面禁止钴出口，结果氢氧化钴价格直接飙升了354%，创下了新高；到了10月改成配额后，价格虽然回落了一些但还保持在高位。 历史经验告诉我们，短期的政策冲击能推高现货溢价，不过中长期来看还得看全球需求能不能跟上产能的脚步。