2020年的时候，证监会就把机会给了6家大券商，让它们先去试点券商并表监管。到了2025年，中证协终于出台了《指引》，把整个规矩都定下来了。2026年4月，首批试点的6家公司名单确定了，分别是中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投和国泰海通。这6家大公司在资产规模、子公司布局还有业务复杂程度上，都特别有代表性。 从这次的安排来看，中金公司和中信证券这两家都在里面。还有华泰证券和中信建投也必须要提交报告和数据。3月18日那天，《证券日报》的记者就把这个消息放出来了。2026年4月30日这一天之前，大家都得交上2025年度的管理报告；4月29日那一天之前，还得报上第一季度的风控指标数据。 像华泰证券这样的大公司已经摸索了好多年了，现在它们的风险管理体系都挺完善的。中金公司和中信证券也都按照要求优化了架构，把境内外的子公司都管得紧紧的。 这个做法是为了不让风险藏在角落里。过去的风控是“单体防御”，现在要变成“集团免疫”。中金公司和中信证券这两家带头先试一下，既能看看规则行不行得通，还能给全行业省点试错的钱。中小券商也不用慌，因为给它们留了缓冲期来改数据和系统。 这样一来，行业准入的门槛就变高了。华泰证券和中信建投这些头部公司因为先开始做，以后在搞协同创新、把业务做得更好的时候空间就更大了。 随着子公司越来越多、业务越做越广、国际化步子迈得越来越快，加强管理就显得特别有必要了。江瀚说：“推进并表管理能显著提升资本配置效率。”在统一的视野下看风险，集团内部的资本就能跟着收益跑了。 大家只要按照时间表一步步来就行：2026年4月30日前交年度报告；4月29日前报第一季度数据；后面每个季度都要常态化上报。