2月3日，国产AI芯片龙头企业寒武纪-U在沪深京三市的表现引发市场关注。开盘后股价快速下行，盘中最低触及1063元每股，距离千元关口仅一步之遥。全天来看，寒武纪股价振幅高达15.68%，最终以9.18%的跌幅报收1128元每股。这个突然的股价波动背后，源于网络流传的一则市场传闻。 据悉，市场上流传的信息称，寒武纪近期组织了小范围交流活动，并向投资者透露了2026年营收指引为200亿元的预测数据，该数字远低于市场普遍预期的300亿至500亿元区间。这一信息迅速在投资者中引发担忧，对公司未来增长前景的预期产生了显著冲击。 对此，寒武纪董秘办当日向记者明确表示，公司近期从未组织任何小范围交流活动，也未曾出具过任何年度或季度营业收入指引数据。公司随后发布正式声明，将网络传播的涉及的信息定性为不实信息，并强调公司目前研发进展顺利，经营开展。董秘办工作人员坦言，市场上流传的很多传闻确实都是假的，二级市场资金和情绪波动较为频繁，希望投资者能够理性对待。 需要指出，此次股价波动发生在一个特殊的时间节点。就在2月3日前的1月30日，寒武纪刚刚发布了2025年年度业绩预告，这份预告堪称亮眼。根据预告，公司预计2025年度实现营业收入60亿元至70亿元，同比增长幅度达到410.87%至496.02%。更为关键的是，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润18.5亿元至21.5亿元，这将实现从上年同期净亏损到盈利的根本性转变。这是寒武纪上市以来首个实现盈利的年度，其证券简称有望摘掉"U"标识，成为市场的重大利好。 公司将业绩大幅增长的原因归结为人工智能行业算力需求的持续攀升，以及凭借产品竞争力持续拓展市场、积极推动人工智能应用场景落地的结果。这一解释符合当前产业发展的大趋势。 然而，市场的敏锐观察发现了业绩数据背后的微妙变化。根据上海证券研究报告的推算，寒武纪2025年第四季度营收预计在13.93亿元至23.93亿元之间。若按预测区间下限计算，第四季度营收环比第三季度的17.27亿元下降约19%。这种环比增速的明显放缓，与市场对AI芯片企业应保持持续高速增长的普遍预期产生了一定落差。 这一预期差可能是引发市场担忧的深层原因。投资者在看到年度业绩预告的同时，也注意到了季度增长势头的变化趋势，由此产生了对公司后续增长可持续性的疑虑。这种心理预期的转变，结合网络传闻的推波助澜，最终导致了股价的剧烈波动。 从更深层的角度看，这一事件反映了当前资本市场对AI芯片企业的高度关注和敏感性。投资者对这类企业的增长预期往往较高，对增速变化的反应也相对敏锐。任何可能预示增长势头放缓的信号，都容易引发市场的重新评估。同时，不实信息在网络上的快速传播，也放大了市场的情绪波动。
资本市场的活力来自信息的公开透明与参与者的理性判断；面对热点赛道的高波动，企业需以规范披露稳定预期，投资者应以事实与数据校准判断，市场各方也应共同压缩虚假信息的传播空间。唯有让真实、及时、可验证的信息成为定价基础，才能更好促进科技创新与资本市场的良性互动。