银河银行张一纬行业周报显示，“十五五”金融强国的战略部署给银行转型带来了契机。港股市场上，内地银行股也受到了南向资金的持续追捧。 过去一周里，沪深300指数只涨了0.19%，相比之下银行板块表现亮眼，涨幅达到1.39%。在不同类型的银行里，国有大行涨了0.55%，股份行涨了1.98%，城商行和农商行则分别上涨了1.02%和2.83%。 虽然上证指数表现一般，但瑞丰银行涨了4.67%，渝农商行和华夏银行也分别涨到了4.65%和4.37%。浦发银行和杭州银行的涨幅也不错，分别是3.74%和3.69%。这个时候，银行板块的PB值只有0.66倍，股息率却高达4.58%。 中国“十五五”规划正式文件发布后，建设金融强国的目标更加清晰。这个规划强调要防范风险、加强监管，还要促进高质量发展。未来会完善中央银行制度，健全宏观审慎管理体系，深化资本市场改革等。这个阶段要把统筹发展与安全结合起来，支持实体经济增长。这个过程会让银行业的经营环境、业务结构和盈利模式发生大变化。 央行最近公布的2月金融数据显示出一些积极信号。2月新增社融9.6万亿元，比去年同期多出1461亿元。到2月末，社融存量同比增长8.2%，跟前一个月持平。企业贷款增长有所恢复，拉动人民币贷款多增。企业中长期贷款同比多增3500亿元，短期贷款多增2700亿元。不过票据融资减少了2043亿元。 居民部门的需求依然不太足。去年高基数和春节错位的影响下，政府债发行少了2903亿元。M1和M2之间的剪刀差收窄到-3.1%。金融机构人民币存款同比增长8.7%，单月存款减少了3.25万亿元。这主要是因为企业和非银存款拖累所致。非银存款增加了1.39万亿元，比去年同期少了1.44万亿元。 今年初以来，南向资金一直在买入港股内地银行股。连续11周净买入后，累计买了37.45亿股。到了2026年3月13日，港股通持有内地银行股的比例是24.43%。流动性问题一直是港股银行估值的关键限制因素。虽然持仓比例高了，但现在的资金可能还是以长线资金为主。 保险机构权益配置在扩容趋势没变的情况下，银行AH溢价和高股息率还是很有吸引力。红利价值对像险资这样的长线资金来说还是很有吸引力的。 这份报告是中国银河证券在2026年3月16日发布的研究报告《银河银行行业周报》，由张一纬和袁世麟撰写而成。