当前，全球存储芯片产业正进入新一轮景气周期。从市场表现看，A股存储芯片板块自2025年初以来累计涨幅超过101%，体现出资金对行业修复与增长的预期。这轮上涨并非情绪推动，而是以产业基本面改善为支撑。 从企业业绩数据看，存储芯片领域多家头部企业交出了亮眼成绩。佰维存储预计2025年营业收入100亿元至120亿元，同比增长49%至79%；归属母公司净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427%至520%。江波龙预计全年营业收入225亿元至230亿元，归属股东净利润12.5亿元至15.5亿元，同比增长151%至211%；扣除非经常性损益后净利润同比增长579%至711%。德明利预计营业收入103亿元至113亿元，同比增长116%至137%；归母净利润6.5亿元至8亿元，同比增长85%至128%。兆易创新预计营业收入92亿元左右，同比增长25%左右；归母净利润16.1亿元左右，同比增长46%左右。整体来看，行业正在呈现量价齐升的特征。 深入看增长动因，人工智能应用加速落地是关键因素。随着生成式人工智能商业化推进，全球对高端存储芯片的需求出现明显变化。AI服务器对存储容量与性能的要求远高于传统场景，高端存储产品阶段性供不应求。同时，原厂将产能更多向企业级产品倾斜——供给结构调整叠加需求上行——推动存储产品价格走高。 从时间节奏看，存储芯片价格在2025年一季度触底后逐步企稳回升。进入下半年，尤其是三季度末以来，价格上行速度明显加快，并在第四季度继续放大，成为多家厂商业绩的重要推动力。佰维存储预计第四季度单季营收同比增长105%至225%，德明利预计第四季度营收同比增长210%至295%。四季度的“翘尾效应”反映出景气度在短期内快速抬升。 国内存储芯片厂商也在这个轮周期中加快布局，通过高端产品推进、海外业务拓展与自有品牌建设等方式，实现业绩增长。以江波龙为例，公司上半年实现扭亏为盈，下半年盈利持续改善，预计第四季度扣非净利润达6.5亿元至8.7亿元，显示国产厂商在全球产业链中的竞争力正在提升。 展望2026年，行业景气有望延续。多家研究机构认为，存储芯片涨价趋势仍将持续。中银证券指出，本轮价格上涨由AI服务器与通用服务器需求共同驱动，结构性产能转换叠加多维需求竞争，短缺与涨价可能延续更长时间。招商证券研报显示，2026年第一季度各品类存储价格环比涨幅超预期，全球供给整体仍偏紧，AI需求增速持续高于产能扩张速度。金融街证券认为，存储产能偏紧趋势有望延续，以国产龙头为代表的厂商扩产动力较强，先进工艺推进将带来价值量提升。 值得关注的是，本轮景气周期带有明显结构性特征：高端存储产品供应偏紧，而消费类与利基型存储在产能挤压下，价格涨幅也显著抬升。这意味着不同类型的存储芯片厂商将面对不同机会。具备高端产品技术、并拥有全球竞争力的国产厂商，有望获得更大的市场份额与利润空间。
存储行业的复苏既是周期回升，也是结构升级的结果。短期来看，算力需求扩张与供给结构调整共同推升价格，业绩在集中兑现；中长期来看，能否把周期红利沉淀为技术、品牌与全球化能力，将决定企业在下一轮竞争中的位置。对产业而言，抓住景气窗口、坚持创新与高端突破，将是增强产业韧性、推动高质量发展的关键。