（问题）全球体育用品行业加速分化、消费需求更加多元的背景下，品牌既要应对不同市场的节奏差异，也要在产品、渠道与品牌表达上不断更新。如何在保持全球业务稳定的同时，继续巩固关键市场的增长动能，成为衡量国际运动品牌业绩的重要视角。 （原因）彪马当天发布的2025年第四季度及全年财报显示，经货币调整后，第四季度全球营收为15.649亿欧元；全年全球营收达72.962亿欧元。直营渠道继续提供支撑，全年直营业务同比增长3.4%。公司判断，中国仍是其最重要的战略市场之一。财报显示，大中华区直营业务同比增长10%，并已连续9个季度实现增长，反映出其在本地市场的渠道效率与产品运营具备一定韧性。业内人士认为，直营增长的延续通常与门店结构优化、会员运营能力提升、数字化触达增强，以及更贴近本地需求的供给节奏有关。 （影响）从行业层面看，大中华区作为全球运动消费的重要市场之一，其增长往往具有风向标意义。彪马大中华区直营业务的持续增长，一上有助于提升其区域市场的品牌曝光与议价能力，另一上也意味着其对零售终端和消费者数据的掌控度提高，从而在产品企划、库存周转与营销投放上形成更快的反馈闭环。对企业自身而言，直营占比提升通常能带来更直接的用户触达与更完整的品牌呈现，但也对精细化运营、零售体验与供应链响应提出更高要求。 （对策）围绕增长动能的延续，彪马表示，2025年将在中国市场加速推进“运动”与“时尚”双线策略，并在运动科技、产品创新、零售体验等关键领域持续投入。该策略旨在覆盖专业运动场景与日常穿搭需求，通过更丰富的产品矩阵与更清晰的风格表达，提高品牌在细分人群中的渗透率。同时，品牌与消费者的情感连接被放在更突出的位置。2025年12月15日，彪马宣布实力歌手单依纯出任大中华区品牌代言人，以加强与年轻群体，尤其是Z世代消费者的沟通与互动，推动品牌认知从“看见”走向“认同”。 （前景）展望后续，体育与潮流消费的边界仍在交叉融合，消费者对产品功能、审美表达与体验服务的要求同步提高。彪马若要巩固大中华区增长势头，关键在于三点：其一，持续以科技与设计提升产品竞争力，在跑步、训练等核心品类形成更清晰的价值主张；其二，完善直营与多渠道协同，提升门店体验与数字化运营效率；其三，保持品牌叙事的一致性与本地化表达能力，在年轻消费人群中沉淀可持续的品牌资产。总体来看，若有关投入能够转化为稳定的新产品供给、可复制的零售模型与更紧密的社群连接，其区域市场的增长韧性仍有望延续，并为全球业绩提供更有力支撑。
彪马的业绩表现不仅是企业个案，也为观察中国消费市场的韧性提供了一个样本。在“国潮崛起”与“外资深耕”并行的市场格局下，国际品牌能否持续保持竞争力，取决于本土化创新的深度与速度。财报数据传递的信号也很明确——在中国该充满活力的消费市场，真正理解年轻一代的价值取向，才更有可能在变化中抓住机会。