中金这家券商还是觉得映恩生物-B(09606)值得看好，把目标价定在了430港元，按照目前的股价看，这上涨空间差不多有63.4%。智通财经APP那里也说了，中金的这份研报主要是用DCF模型算出来的结论。 公司前两天刚公布了个好消息，说2025年的收入能到18.5亿元，这比中金之前猜的还要高不少。主要是因为那个研发合作报销的收入特别猛，给业绩加了不少分。 咱们再说说产品线这块，公司现在全球开发的进度真挺快。看公告，截至2025年，总共已经拉来了大约3200例患者做临床，2025年一年就新增了1200人。而且这1200个人里有大概50%都不是中国人，说明在海外推进得也很顺利。 具体到产品上，DB-1303在中国已经把针对HER2 BC的新药上市申请交上去了。等到2026年2月，那个针对HR HER2- BC的全球三期大试验也能把人组满了。公司是打算今年就能看到数据出来，还打算在2026年向美国提交HER2表达EC的上市申请。 DB-1311这款药也挺争气，2026年2月就能读出个像样的数据，表现得好像很有潜力成为同类中的佼佼者。接下来它就要去打mCRPC这个全球三期注册试验了。 还有DB-1310也是一样，在EGFRm NSCLC和HR HER2- BC这两个方向上都拿到了一些亮眼的早期数据，而且还被FDA批准了快速通道资格。这个就是为以后继续开发打下的好基础。 到了2026年，公司和BioNTech合作的事情也能看到结果了。双方会就DB-1303、DB-1311、DB-1305还有pumitamig这几款药做不少联用试验，2026年应该会陆陆续续出数据。 DB-2304那个2a期试验也已经开始给第一个患者用药了。这东西是个自免ADC概念的新药验证实验，建议大家关注一下。 DB-1317、DB-1324、DB-1418、DB-1419这几个在全球的临床试验都在推进呢。另外那个双载荷的DUPAC平台临床前数据还在2025年AACR年会上亮过相。 最后还是得提一嘴风险点：研发要是黄了、竞争环境要是变糟了、跟外面合作要是不顺当、商业化要是卖不动这些都得防着点。