David Neal，IFM Investors的老板，在那个墨尔本搞的研讨会上说，最近市场闹腾得厉害，其实就是因为这个资产越来越受散户欢迎，倒不是真的有啥风险。我觉得市场的情绪吧，有时候跑得比实际情况还快。Sam Sicilia，Hostplus的头儿，也是这么说的。他讲自己那个养老基金从2010年起就一直在买私募信贷，压根儿没把风险当回事儿。 不过这回阿波罗和黑石这两家公司态度也挺坚决。Jim Zelter就是那个阿波罗的总裁，他觉得那些吓人的新闻标题纯粹是制造恐慌，反而是个捡漏的机会。他还把部分基金的赎回给停了。Kenneth Caplan，就是那个黑石的联席首席投资官，也在现场吐槽说，“新闻头条跟我们投资组合里的情况完全是两码事。”他说他们那边违约的情况真的少得可怜。 Neal其实心里明镜似的：某些渠道没跟散户讲清楚这东西的流动性到底咋样。他还补了一刀说，“所以现在才会有这么多短期赎回的错位。”那个David Neal还没忘提一嘴这次大家对规模1.8万亿美元私募信贷行业的焦虑。 至于市场为什么乱成这样？Jim Zelter讲了三点：流动性问题、技术变革带来的风险，还有就是投资者自己不了解情况。他说大概有三分之一的人可能误解了自己买的东西到底能不能随时变现。甚至连美国的Ares Management Corp.这两天也限制了基金的赎回。 就在几天前，黑石的旗舰私募信贷基金还报出了三年多来的首亏。虽然阿波罗和黑石都声称市场上所谓的“系统性风险”根本就是无稽之谈，根本就没有证据能支撑这一说辞。Neal和Sam Sicilia也跟着附和说根本不用怕。 但这件事儿也告诉咱们一个理儿：投资者还是得多学点知识才行。毕竟像Hostplus这样的养老基金，早在2010年就开始摸这块石头过河了。