腾讯接下来还会不会继续大跌，这是个很难说的话题。上次我特意提醒过，要想搞清楚股价的回调，就得看月线图，看看调整痕迹是不是很清楚。结果有位网友留言说，如果用这个标准来衡量，腾讯的调整才刚起步呢。说实话，这让我挺意外的。到底什么时候调整结束，我可不知道，谁也说不准。不过调整讲究时间和空间两方面，缺了哪个都不行。从时间上看，2025年10月到2025年3月，腾讯已经调整了快半年了，在月线上调整痕迹很明显。只不过幅度有大有小，像2018年那种温和的回撤和2021到2022年那种惨烈的下跌都有可能发生，谁也猜不准。 除了看持续时间和调整幅度，还要看空间上的力度。根据2025年的财报数据，腾讯净利润2248.42亿人民币（非国际标准2596.26亿），现在市值4.56万亿（4.01万亿人民币），对应的PE值分别是17.83倍和15.45倍。这是什么概念呢？如果按2248.42亿算，未来只要保持11%的净利润年化增速，十年就能回本；要是按2596.26亿算，只要8%的增速就行。这两种增速都很合理，没什么溢价，说明这次调整挺有力度的。 市场情绪会不会更悲观呢？可能会也可能不会。世界上有很多变数没法预知。投资者能做的就是掂量掂量当下价格值不值这个钱，企业在行业里有没有优势。如果这两样都好，那就抓住机会；不然就先别买。至于什么时候能兑现机会，快也慢也没准。凡事都得听天由命。 现在腾讯的情况是怎么样呢？从回撤来看还不错。前景方面还是即时通讯领域的老大，微信是大家手机必装APP。一天不玩抖音可以，但绝对不能一天不开微信。因为微信地位稳固，游戏、广告、支付这几个赚钱项目也稳当，这三个流量入口都没天花板。 所以不做涨跌预测的话，大体还是符合价值投资者的眼光。