3月16日，金融监管总局推出了《理财公司监管评级暂行办法》，详细规定了公司治理、资管能力、风险管理等七大方面，其中明确了资管和风控两项权重各占25%。这一规则主要是为了让理财公司回归“受人之托”的本质，不再只盯着规模。普益标准研究员何瀚文觉得，这次评级跟能不能拿到牌照、做创新业务、分多少资源都有关系，体现了“扶优限劣”的意思。大河财立方记者杨萨注意到，随着监管体系越来越细化，理财公司已经变成了资管行业的中流砥柱。到2025年12月31日那天，32家理财公司加起来管了30.7万亿元的钱，占了市场全部33.3万亿元的92%。上海金融与发展实验室的专家曾刚指出，过去大家都喜欢买短期固收产品导致高度同质化，净值管理也不实在。他觉得这次新规就是要用评级这个“指挥棒”来把大家的能力和服务提上去。《办法》里没有提到规模的大小，因为过去大家都爱跑马圈地、搞刚兑，这跟资管新规的方向是反着来的。上海金融与发展实验室的主任曾刚说这很有必要纠正一下以前的毛病。《办法》把等级分成了1到6级还有S级。比如评级在1级或2级的公司经营状况好，监管部门主要靠非现场盯着就行；如果是5级或6级的公司存在大问题，就得严加管控甚至让它们退出市场；S级则是那些已经在重组或者被接管的公司。普益标准的何瀚文觉得资管能力和风险管理最被看重，未来大家可能会更多去研究权益类或者复杂的资产配置。上海金融与发展实验室的曾刚提到消费者保护现在被提到了很高的位置。 大河财立方记者岳炎霖认为从格局来看这会让行业分化得更厉害。那些大银行系的理财公司在治理和风控上肯定更有优势，容易拿到创新资格；而中小银行系的机构在投研和信披方面可能跟不上趟。如果这些小机构因为评级低导致业务受限、规模萎缩，那生存压力就很大了。未来的趋势就是资源会越来越往头部集中，分化出清的速度会加快。 大河财立方记者杨萨表示接下来理财公司要想突围还得靠自己。得把投研体系弄完善了，能把标准化资产的价格定准配置好。风控上要全流程盯紧一点，多用点金融科技让监测更及时准确。还要多给客户一些权益保护和陪伴感，这样才能让客户信得过自己。 大河财立方记者岳炎霖 | 审校:李金雨 | 审核:李震 | 监审:古筝 （大河财立方记者杨萨）