一、价格运行呈现“环比稳增、同比收窄”特征 2026年2月PPI出现两点积极变化：出厂价格和购进价格环比分别上涨0.4%和0.7%，延续1月回暖；同时，两项指标同比降幅较上月分别收窄0.5和0.7个百分点。“环比稳增、同比收窄”的组合，显示工业领域价格下行压力有所减轻。 二、生产资料成价格回升主力军 从结构看，生产资料价格环比上涨0.5%，对PPI总水平的拉动贡献达95%。其中，采掘工业价格环比上涨1.2%，加工工业价格上涨0.6%，反映基建投资和高端制造需求向产业链的传导效应。值得关注的是，有色金属材料及电线类价格同比上涨21.3%，创近三年最大涨幅，与新能源装备、电力基础设施等领域需求走强关系密切。 三、多重因素推动价格企稳回升 分析人士认为，本轮价格回暖主要来自三方面：一是春节后复工复产加快，带动工业品需求阶段性回升；二是全球大宗商品价格震荡上行，输入性通胀压力有所显现；三是“十四五”规划重大工程进入集中建设期，对钢铁、建材等行业形成支撑。国家信息中心经济预测部指出，2月制造业PMI重回扩张区间，与PPI走势相互印证。 四、结构性矛盾仍需关注 整体改善的同时，部分分项仍偏弱。生活资料价格同比下降1.6%，食品和一般日用品价格降幅均超过1.5个百分点，显示终端消费修复相对滞后。燃料动力类价格同比下跌8.4%，反映能源结构调整对传统行业的影响仍在持续。生产端与消费端价格分化，提示宏观修复仍存在不均衡。 五、政策护航稳预期 针对当前价格运行特征，有关部门正通过多项举措稳定预期。财政部已提前下达2026年专项债额度，重点投向新基建和产业升级项目；央行运用结构性货币政策工具，加大对制造业中长期信贷支持。中国宏观经济研究院建议，下一步应更注重扩大内需，推动消费与投资形成良性互动。
价格是供需关系的“晴雨表”。2月份PPI降幅收窄、环比回升，既反映稳增长政策效应逐步显现，也表明产业链上下游正在加快再平衡。巩固回升势头，关键在于更好统筹扩大内需与提升供给质量，在稳定预期、畅通循环中提升工业经济运行质效，为经济持续健康发展打下基础。