3月17日大金融板块上演集体爆发，证券、银行、保险三大板块携手上扬，其中券商板块更是吸引了超过32亿元的主力资金入场。对于这种变化，市场看法不一，有人认为只是主力资金护盘的“一日游”，也有人觉得是酝酿了两个月的调整接近尾声。要解答这个疑问，得从政策面、市场环境还有估值层面去看。 3月13日，中国证监会党委召开了扩大会议，党委书记、主席吴清亲自部署学习两会精神的具体措施。会议强调要推动资本市场实现高质量增长，并支持“十五五”规划的开局。就在同一天，港交所公布了有关上市机制竞争力的咨询文件，打算通过放宽规则来吸引更多公司上市，这给中资券商带来了开展跨境业务的新机遇。 从市场环境来看，目前的资金面依然宽松。3个月期的上海银行间同业拆放利率保持在历史低位，券商能借到便宜的钱；A股日均成交额虽然不如前两年那么夸张，但仍处于近年高位；两融余额更是稳稳站上了2.65万亿的关口。这些数据都表明市场的风险偏好没降下去，增量资金还在不断流入。这种热闹的交易环境直接给券商的经纪业务和信用业务带来了红利。 再看估值方面，券商板块已经调整了两个多月，PB估值处于历史的底部区域。机构觉得在基本面向好、政策红包不断的大背景下，这种估值和景气度严重背离的情况很难长久维持。如果是从防御的角度看，低估值能给股价托底；要是市场情绪回暖了，券商股往往会表现得很强势。 综合来看，这种反弹究竟是“一日游”还是真正的反转？考虑到政策支持力度大、资金面宽松、估值又低这些因素，很多机构都认为现在可能是左侧布局的好时机。